Bitcoin: Die größte Bull Trap der Geschichte? 🥶

0:00Der Kryptomarkt und vor allem auch der Aktienmarkt haben jetzt über die letzte Woche neue Hochs erreicht und es gibt auch bereits die ersten Anzeichen, dass sich da gerade tatsächlich eine Blase entwickelt. Deshalb schauen wir uns auch im heutigen Video mal konkret an, was denn die aktuellen Daten zur aktuellen Situation sagen und wie es von hier weitergehen könnte. Gut, dann lasst uns auch direkt mit dem Marktupdate starten und zwar, wenn du dir in letzter Zeit mal den Aktienmarkt angeschaut hast und vor allem auch den Nasdaq, dann hast du erkannt, dass sie nach wie vor einfach nur eine einzige Richtung kennen und zwar nach oben rechts. Du siehst das Ganze auch hier nochmal bildlich dargestellt, dass seit dem 30. Mai hier, wo diese Rally gestartet hat beim Nasdaq, dass hier seitdem der Nasdaq 100 ungefähr knapp 30% zugelegt hat.

0:44Also letzte Woche, als ich das gleiche Chart noch hier geteilt habe, da waren es glaube ich um die 26%. Jetzt innerhalb von einer Woche mal nochmal kurz 4% oben dazu und Bitcoin in der gleichen Zeit nur in Anführungszeichen 26%. Das heißt der Nasdaq hat über diese Rally sogar Bitcoin outperformed. Jetzt mein persönlicher Base Case ist nach wie vor der, dass der Anstieg bei Bitcoin primär durch den Anstieg im Aktienmarkt kam, was auch im Wesentlichen erklären würde, warum wir derzeit, zumindest bisher im Jahr 2026, auch die größte Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq haben über die letzten ungefähr 10 Jahre.

1:18Und das erklärt auch gleichzeitig, warum mich diese Rally bisher relativ kalt lässt, obwohl ich ja schon seit Monaten ein Bitcoin-Bär bin und dementsprechend auch mit meinem aktiven Portfolio positioniert bin, also entweder neutral oder short positioniert bin. Aber mich persönlich würde es deutlich mehr beunruhigen als ein Bitcoin-Bär, wenn tatsächlich diese Rally, also wenn Bitcoin diese Rally gesehen hätte, ohne dass der Aktienmarkt und ohne dass der Nasdaq so stark performt wie derzeit. Aktuell wird zudem stark diskutiert, ob sich nicht der Aktienmarkt in der Blase befindet. Und schon allein, wenn du dir dazu mal die Shiller-PE-Ratio anschaust, die, ich sag mal stark vereinfacht gesagt, anhand von den Unternehmensgewinnen angibt, ob derzeit eine Aktie eher teuer oder eher günstig gehandelt wird, beziehungsweise bewertet ist, dann erkennst du hier in diesem Chart, dass wir derzeit hier im Aktienmarkt bei 11 sind, also bei ungefähr derzeit 42, was wir zuletzt tatsächlich nur hier bei der Dotcom-Blase im Jahr 2000 gesehen haben.

2:09Also in den letzten ungefähr 25 Jahren war diese Ratio noch nie so hoch wie derzeit, was aus meiner Sicht auch die Wahrscheinlichkeit für ein ganz klassisches Blow-Off-Top im Aktienmarkt ziemlich stark erhöht, nur die Frage ist halt da, die goldene Frage, wann tatsächlich. Und da gerade das Timing im Aktienmarkt aus meiner Sicht unglaublich schwer, das vorherzusagen. Auch Michael Burry, der damals im Jahr 2007 die Immobilienkrise nicht nur vorhergesagt hat, sondern auch erfolgreich getradet hat, meinte erst vor kurzem in einem Interview, dass es sich derzeit so anfühlt, wie in den letzten Monaten von der Dotcom-Blase, beziehungsweise bevor die tatsächlich geplatzt ist. Und auch wenn du dir mal beispielsweise die Cash-Bestände von Berkshire anschaust, also hinter Warren Buffett, auch die derzeit absolute Höchststände. Wobei man mit solchen Dingen definitiv eher, also mit so einzelnen Aussagen von einzelnen Personen definitiv eher vorsichtig sein sollte.

2:57Trotzdem gehe ich persönlich sehr stark davon aus, dass wir uns vor allem gerade im KI-Sektor in einem ganz klassischen Gartner-Hype-Zyklus befinden, eventuell kennst du das noch von BWL-Unterricht, damals im Studium. Und zwar ist das im Wesentlichen dieser Zyklus hier, den im Wesentlichen nahezu jede große neue Technologie gesehen hat. Egal ob es das Internet war, ob es Smartphones war, Autos, Radios, Fernseher, früher mal die Elektrizität im Allgemeinen mit Eisenbahn und so weiter und so fort. Und zwar verläuft dieser Zyklus im Wesentlichen so, dass wir zunächst mal hier einen technologischen Auslöser haben, also jetzt beispielsweise derzeit hier die neuen Entwicklungen zu KI, der ganze Hype darum. Dann kommt der Gipfel der überzogenen Erwartungen, wo jeder davon ausgeht, KI wird jetzt in ein, zwei Jahren die komplette Welt auf den Kopf stellen. Was sein kann, aber vielleicht auch das vielleicht auch einfach ein bisschen länger.

3:45Danach kommt dann das Teil der Enttäuschung, der Pfad der Erleuchtung, bevor dann irgendwann hier sich das Ganze mal wieder auf einem gesunden, normalen Niveau entsprechend einpendet. Nur das Hauptproblem bei diesem Zyklus, also aus meiner Sicht die Wahrscheinlichkeit, dass wir uns derzeit im KI-Sektor in diesem Zyklus befinden, sehr, sehr hoch. Nur halt die entscheidende Frage ist, wo genau befinden wir uns?

4:04Befinden wir uns bereits hier oben? Sind wir vielleicht derzeit irgendwo in der Mitte? Oder vielleicht sogar erst hier ganz am Anfang?

4:10Und der größte Teil kommt tatsächlich noch? Also Stand heute, das jetzt schon vorauszusagen, ist einfach unglaublich schwierig. Und irgendwann in der Zukunft blicken wir auf heute zurück und sagen, ach, das war ja damals so offensichtlich, dass wir genau hier oben an diesem Moment waren. Und das heißt wiederum, es gibt einen Best Case und auch einen Worst Case. Best Case wäre tatsächlich der für den Kryptomarkt zumindest, dass sich tatsächlich der Aktienmarkt und speziell der KI-Sektor jetzt relativ am Anfang von diesem Zyklus befinden und tatsächlich jetzt der größte Teil es noch kommt, das heißt auch jetzt in den kommenden Monaten weiterhin der Aktienmarkt im Allgemeinen und auch den Nasdaq relativ stark performen, was dann wiederum Bitcoin mit nach oben ziehen könnte. Der Worst Case wiederum, dass wir schon relativ am Gipfel von diesem Zyklus sind, bis dann irgendwann die größere Korrektur kommt beziehungsweise der Crash und dementsprechend auch der Aktienmarkt, den Kryptomarkt nochmal stärker mit nach unten zieht.

4:59Und falls wir tatsächlich hier das Letztere sehen, gehe ich persönlich auch ziemlich stark davon aus, dass Bitcoin nochmal den Nasdaq stärker underperformt wird. Also nicht nur nach oben underperformt wird, sondern auch nach unten aufgrund der Tatsache und das hat jetzt primär mit den letzten paar Monaten beziehungsweise den letzten ein bis zwei Jahren zu tun. Aufgrund der Tatsache, dass einfach Bitcoin aus Investorensicht zumindest Stand heute relativ unattraktiv ist. Was im Wesentlichen darauf zurückgeht, dass wir jetzt vor allem in den letzten ein bis zwei Jahren so viele andere Anleiheklassen und auch einzelne Assets gesehen haben, die einfach um ein gutes Stück Bitcoin outperformt haben.

5:31Von daher, warum sollte man Stand heute in Bitcoin investieren, wenn es doch so viele KI-Aktien gibt, die schon alleine in diesem Jahr mehrere hundert Prozent gemacht haben, während Bitcoin einfach nur gefallen ist. Das wäre jetzt natürlich was anderes, wenn wir beispielsweise bei Bitcoin in den ganzen Daten, On-Chain-Daten und so weiter, bereits bullische Signale oder beziehungsweise Zeichen von Stärke sehen. Aber das ist zumindest anhand von den Daten, die ich mir persönlich anschaue, nach wie vor nicht der Fall. Hier siehst du beispielsweise das derzeitige Spotvolumen dargestellt von Bitcoin, wo du hier im Wesentlichen erkennst, naja, wir sind hier nach wie vor auf einem historisch eher sehr niedrigen Level, also von wirklicher Nachfrage derzeit, trotz diesem Anstieg, für derzeit einfach jegliche Spur.

6:09Wenn du dir dazu noch die Google Suchanfragen anschaust, die gab es für How to buy Crypto, How to buy Bitcoin, How to buy Altcoins, die Charts sind im Wesentlichen alle gleich aus wie dieses hier, wo du hier im Wesentlichen erkennst. Wir sehen hier ein neues Tief nach dem nächsten, das heißt, von wirklicher Nachfrage sind wir derzeit noch nichts im Markt. Dazu kommt, dass sich Bitcoin derzeit rein saisonal betrachtet, im zweitschlechtesten Monat überhaupt befindet, und zwar im Juni. Das Ganze siehst du auch hier nochmal bildlich dargestellt, ist jetzt hier wahrscheinlich auf dem Bild relativ klein, du kannst allerdings im Newsletter einfach hier draufklicken, dann siehst du das Ganze nochmal ein bisschen größer, wo du hier ein bisschen erkennst, Juni durchschnittliche Performance bisher minus 0,14% und der schlechteste Monat ist nur der September mit minus 3,08%.

6:49Wenn du jetzt dir allerdings mal nur die Performance über alle Monate anschaust in Bärenmärkten, dann erkennst du, dass hier Juni tatsächlich historisch betrachtet in Bärenmärkten der mit Abstand schlechteste Monat war. Das gesagt haben, wenn der letzte Zyklus eines bewiesen hat, dann, dass die Saisonalität auf einer Monatsbasis definitiv mit Vorsicht zu genießen ist. Das heißt ja, historisch betrachtet Juni eher ein schlechter Monat, vor allem in Bärenmärkten, heißt allerdings noch lange nicht, dass dieser Juni tatsächlich auch in diesem Bärmarkt genauso rot sein wird, wie beispielsweise hier im Jahr 2022 mit minus 37% oder auch im letzten Bärmarkt zuvor mit minus 14%. Das werden wir alles noch sehen. Bitcoin kämpft zudem nach wie vor mit zwei Widerständen, die er zumindest historisch betrachtet in den letzten Bärmärkten noch nie nachhaltig überschreiten konnte, bevor tatsächlich der finale Zyklusbund drin war.

7:37Und zwar zum einen der 200-Week Moving Average, den habe ich bereits letzte Woche im Newsletter geteilt. Das ist diese blaue Linie hier, also quasi der gleitende Durchschnitt über die letzten 200 Wochen, wo du im Wesentlichen kennst. Im zweitletzten Bärmarkt hat Bitcoin das Ganze dreimal versucht hier zu überschreiten, nie wirklich geschafft, bevor dann hier tatsächlich der finale Zyklusbund drin war und dann tatsächlich Bitcoin hier es darüber geschafft hat. Auch hier im letzten Bärmarkt, ein ähnliches Spiel, da hat es Bitcoin einmal versucht, es gescheitert, bevor dann hier der finale Zyklusbund drin war und dann tatsächlich Bitcoin hier entsprechend drüber gekommen ist. Und dieses Mal höchstwahrscheinlich ein ähnliches Spiel. Bitcoin befindet sich derzeit hier ziemlich genau bei diesem Level.

8:15Das heißt, jetzt wird es natürlich spannend zu sehen, ob es diesmal Bitcoin tatsächlich zum ersten Mal schaffen kann, hier nachhaltig drüber zu kommen. Und noch der zweite Widerstand, der zumindest vom Verlauf her relativ ähnlich verläuft, allerdings komplett anders berechnet wird. Und zwar der sogenannte Short-Term-Holder Realized-Price. Also Realized-Price ist vereinfacht gesagt nur, zu welchem durchschnittlichen Preis die Leute ihre Bitcoins gekauft haben. Und Short-Term-Holder heißt, jetzt schauen wir uns konkret an, zu welchem Preis tatsächlich die Kurzzeithalter, also die Leute, die Bitcoin weniger als 155 Tage gehalten haben, zu welchem Preis die tatsächlich Bitcoin durchschnittlich eingekauft haben. Und dieser Preis steht derzeit bei ungefähr 78.700.

8:52Das heißt, derzeit, zumindest während ich diesen Newsletter aufnehme, ist Bitcoin leicht über diesen Preis. Aber auch hier haben wir in der Vergangenheit ein wesentlich ein ähnliches Muster gesehen, dass es Bitcoin in dem Bärmarkt, zumindest vor dem Erreichen von dem finalen Zyklusboden, nie nachhaltig geschafft hat, hier tatsächlich drüber zu kommen. Hier im vorletzten Bärmarkt hat es Bitcoin dreimal versucht, dreimal gescheitert. Im letzten Bärmarkt zweimal versucht, zweimal gescheitert. Und in diesem Bärmarkt ist das hier bereits der zweite Versuch. Und jetzt wird es natürlich spannend zu sehen, wie sich Bitcoin hier tatsächlich verhält.

9:20Laut einer Umfrage, die ich vor kurzem auf YouTube gemacht habe, gehen derzeit ungefähr 28% von meiner Community davon aus, dass der finale Zyklusboden bei Bitcoin bereits erreicht ist. Und das sogar von meiner Community, die zumindest von meiner Seite eigentlich schon seit Monaten fast ausschließlich bärische News zu Bitcoin entsprechend gehört hat. Also von daher gehe ich sehr stark davon aus, dass dieser Prozentsatz, also diese drei von zehn Leuten, bei anderen Communities nochmal deutlich höher ist im Vergleich zu bei mir. Und dass trotz der Tatsache, dass Bitcoin zumindest im Vergleich zu den historischen Wellmärkten sowohl zeitlich als auch preislich noch ziemlich viel Luft hat.

9:53Und zwar siehst du hier das Ganze dargestellt, bildlich, wo du ein bisschen erkennst, der erste Bärmarkt hier 2014 hat damals ungefähr 417 Tage gedauert, der zweite 372 Tage, der dritte 384 Tage und derzeit sind wir hier bei Tag 216. Also das wäre schon mal eine, ich sag mal, ziemlich starke Anomalie, wenn tatsächlich dieser Bärmarkt nach einer so kurzen Zeit, kurzen Anführungszeichen, also nach diesen ungefähr 55% von einem durchschnittlichen Bärmarkt tatsächlich bereits den finale Zyklusboden erreicht hätte. Und auch zusätzlich die preisliche Komponente, also wenn du dir die Korrektur anschaust vom Top bis zum Boden, waren sie beim ersten Bärmarkt minus 86%, beim zweiten minus 84%, beim dritten minus 77% und bei diesem minus 52%. Das heißt, auch da wäre es eine ziemliche Anomalie, wenn es hier in der Vergangenheit, ich sag mal, eher relativ wenig abgeflacht ist, dass wir jetzt von minus 77% auf plötzlich nur noch minus 52% entsprechend nach unten gehen.

10:47Also ja, das ist wahrscheinlich gerade schon rausgehört, dass sich mein Base Case nach wie vor nicht geändert hat, also dass ich nach wie vor davon ausgehe, dass es dieses Mal eben nicht anders ist und wir im wesentlichen Bärmarkt sehen, wie auch in der Vergangenheit, nur eben in etwas abgeschwächter Form. Es wäre zudem auch aus meiner Sicht eine ziemlich große Anomalie und nicht nur aus meiner Sicht, sondern auf Grundlage zumindest von den historischen Daten zu historischen Bärmärkten, wenn tatsächlich Bitcoin von hier aus noch ziemlich viel stärker performen würde, also weiter ansteigen würde. Weil, wie gesagt, historische Level, die Bitcoin zuvor noch nie nachhaltig überschreiten konnte von einem Zyklusboden, genau da befindet sich derzeit Bitcoin-Preisig. Falls wir das trotzdem sehen, also wenn Bitcoin von hier tatsächlich nur stärker ansteigt, weil, sagt niemals nie, es ist immer eine Frage von Wahrscheinlichkeiten, dann gehe ich persönlich ziemlich stark davon aus, dass das höchstwahrscheinlich auf einen von diesen drei oder sogar mehrere von diesen Katalysatoren, potenziellen Katalysatoren zurückgeht.

11:39Und zwar zum einen weitere starke Preissprünge im Aktienmarkt, insbesondere im Nasdaq, weil wir dort gesehen haben, dass dort die Korrelation derzeit besonders stark ist, zusätzlich starke Nachkäufe von Strategy und zu guter Letzt, wobei ich das, ich sag mal eher in Klammern sehe, irgendwelche spezifischen Events, wie beispielsweise S&D zwischen den USA und dem Iran, die Annahme des Clarity Acts und so weiter und so fort. Theoretisch natürlich alles möglich, mein Base Case ist es allerdings nicht. Mein Base Case ist der, dass Bitcoin entweder bereits ein lokales Top gesehen hat oder kurz davor ist, das tatsächlich auszubauen, bevor es dann tatsächlich danach nochmal ein gutes Stück tiefer geht. Das war im Übrigen gerade nur der erste Teil von meinem Newsletter.

12:16Falls du hier auf alle Teile Zugriff haben möchtest und einfach unten gratis eintragen, dann bekommst du den Rest ebenfalls zugeschickt. Gut, wir kommen jetzt noch zum Part zwei, Krypto-News und zwar zum einen Strategy nochmal nachgekauft, allerdings nur in Anführungszeichen für 43 Millionen. Das heißt, da wird es spannend zu sehen in den nächsten paar Wochen bis Monaten, ob tatsächlich die, ich sag mal, die Nachfrage nach Stretch einfach zurückgegangen ist und dementsprechend auf Strategy einfach nicht mehr so stark nachkaufen kann, wie zumindest jetzt über die letzten paar Wochen bis Monate. Auch Bitmine hat nachgekauft, allerdings auch da ein ziemlich kleiner in Anführungszeichen Kauf mit ungefähr knapp 720.000 Ether, zumindest im Vergleich zu der Vergangenheit. Das ist der kleinste Nachkauf seit ungefähr fünf Monaten.

12:29Das heißt, auch da momentan eher das Momentum nach unten, zumindest über die letzten paar Wochen. Zudem hat der Clarity Act eine wichtige Hürde im Senat überwunden, also im Wesentlichen dieses neue US-Krypto-Gesetz, auf das ganz viele Leute wetten, dass es so positiv, so bullish sein soll, weil es entsprechend Klarheit bringt für den Kryptomarkt. Wo zumindest Stand heute ChatGPT davon ausgeht, dass es im Best Case irgendwann mal im Sommer bis Spätsommer 2026 tatsächlich kommen soll. BlackRock hat zudem bei SEC zwei neue Anträge eingereicht für die Tokenisierung von Geldmarktfonds auf Ethereum.

12:55Das heißt, die Tokenisierung im Allgemeinen ist nach wie vor im Vollen Gange und ist auch die einzige Statistik, die ich zumindest im Kryptomarkt finden kann, die wirklich nur ausschließlich nach oben rechts geht. Zudem hat die Ethereum Foundation das sogenannte Clear Signing live gestellt, also ein bisschen das Pendant zum Blind Signing, was du höchstwahrscheinlich schon kennst, zumindest wenn du mal im DeFi-Space, also im Bereich von dezentralisierten Finanzen irgendwelche Transaktionen gemacht hast, dass dann irgendwelche Hashes dastehen und du eigentlich überhaupt keine Ahnung hast, was du tatsächlich signierst. Clear Signing soll das ganze Ethereum bei tatsächlich verbessern, dass du ganz genau siehst, okay, wenn du das jetzt bestätigst, dann gehen so viele ETH beispielsweise von meiner Wallet auf eine andere Wallet und so weiter und so fort, dass das Ganze einfach deutlich verständlich ist. Und noch zu guter Letzt die US-Inflation, die mit 3,8% stärker angestiegen ist als erwartet, genauso wie der PPI, also quasi der Erzeugerpreisindex, der ebenfalls stärker angestiegen ist mit 6%, was häufiger auch ein Vorbote ist von einer hohen Inflationsrate, was im Allgemeinen jetzt nicht unbedingt die beste Ausgangssituation für den neuen FED-Chef ist, gerade was Zinssenkungen angeht, weil gerade dann, wenn die Inflation oben ist, gibt es eben der FED relativ wenig Möglichkeiten tatsächlich da, die Zinsen beziehungsweise den Leitzins entsprechend zu senken.

14:36In meinem Newsletter teile ich zudem immer noch mein eigenes Portfolio, genauso wie weitere Parts. Falls du darauf ebenfalls Zugriff haben möchtest und einfach unten gratis eintragen, dann bekommst du das ebenfalls zugeschickt. Und zudem noch hier kurz die Info, dass es derzeit bei Tentium ein gratis Gewinnspiel gibt, wo du einen ganzen Bitcoin beziehungsweise bis zu 50 WM-Tickets tatsächlich gewinnen kannst. Falls du da mitmachen möchtest, ich habe dir den Link dazu unter dieses Video entsprechend verlinkt.