Dai einfach erklärt | Funktionsweise & Besonderheiten 💡

0:00Hi Leute, Kevin hier. Es ist ja kein Geheimnis, dass die DeFi-Chain ursprünglich bei der Entwicklung vom DUSD mal den Stablecoin DAI abgeschaut hat. Nur mit dem, ja, kleinen, aber feinen Unterschied, dass der DAI eben schon seit Jahren stabil bei einem Dollar steht und der DUSD, ja, der DUSD nach wie vor dran arbeitet, sagen wir es mal so. Und genau aus dem Grund wollte ich persönlich einfach mal ein bisschen tiefer einsteigen in den DAI, um einfach zu verstehen, was sie da anders machen. Und genau um das geht es nun heute im Video, dass wir vielleicht zunächst mal uns anschauen, was ist überhaupt diese DAI, was ihn besonders macht. Aber der große Part, da geht es darum, wie es denn der DAI schafft, konstant bei einem Dollar zu bleiben. Also, lass uns mal ganz vorne starten.

0:29DAI ist der Stablecoin für MakerDAO einem von, ich muss sagen, den Vorrätern im DeFi-Space. Gleichzeitig ist DAI auch ein algorithmischer Stablecoin, der zusätzlich gedeckt ist und den US-Dollar abdeckt. Es gibt auch DAI schon seit so ungefähr 2017, das heißt, der ist schon, ja, knapp fünf Jahre alt. Und es ist Stand heute der viertgrößte Stablecoin hinter Tether, USDC und dem Binance USD. Jetzt, was DAI besonders macht ist, ist, dass es unter den Top Stablecoins, der einzige ist, der wirklich dezentral ist. Und das bedeutet wiederum, dass du auch selbst DAI erzeugen kannst, was du jetzt beispielsweise bei einem klassischen USDC nicht machen kannst. Was mir persönlich auch ziemlich sympathisch ist, um ehrlich zu sein.

1:12Aber ja, wenn eben DAI auf der Ethereum-Blockchain beruht, ist es auch so, dass du dir DAI im Prinzip vorstellen kannst, wie so eine Art preisstabiles ERC20-Token. Und weil es eben so ein Token ist, heißt es auch gleichzeitig, dass du DAI problemlos auf deiner Hardware-Ballet halten kannst. Bevor wir jetzt eingemacht werden, wie der DAI tatsächlich preislich stabil ist, kurz eines weg. Und zwar wirst du wahrscheinlich feststellen, wenn du mal deine eigene Recherche zu DAI machst oder auch zu MakerDAO, dass die Infos, die du aus irgendwelchen Klassen und YouTube-Videos bekommst, irgendwelchen Blogartikeln oder ähnliches, dass sie wahrscheinlich relativ unterschiedlich sein werden zu dem, was ich dir jetzt heute präsentieren werde.

1:44Und das ist auch nicht grundlos, sondern anscheinend war es aber tatsächlich so, dass die MakerDAO-Foundation ursprünglich mal bis 2020 ein Marketing-Budget hatte und dann eben gewisse Influencer und so weiter bezahlt hat, dass die die ganzen Videos und so weiter kreieren. Nur, dass sich dann die MakerDAO-Foundation immer mehr zurückgezogen hat und das derzeitige Marketing-Team der MakerDAO, also das sogenannte Growth-Unit, die fokussieren sich wohl primär auf B2B-Marketing. Und das erklärt auch, warum du, ich sag mal, wenn du mal nach MakerDAO googelst oder DAI googelst oder ähnliches, dass du kaum aktuelle Infos darüber bekommst, sondern nur irgendwelche Videos, nur irgendwelche Blogartikel von damals noch 2019, 2020, natürlich auch mit dem damaligen Stand. Und der damalige Stand im Vergleich zu heute ist eben, ja, ziemlich verschieden. Jetzt, ich persönlich hatte Glück, dass ich über Kontakte mit Raphael Spanoci von Flipster Crypto in Kontakt kam.

2:31Und zwar ist das ein, ja, ich sag mal, absoluter MakerDAO-Experte, den ich dann auch mal in einem Meeting bestimmt eine Stunde lang nur mit Fragen gelöchert habe. Das heißt, was ich heute präsentieren werde, ist ungefähr so viel von dem, was ich aus dem Gespräch mitgenommen habe. Und zwar gibt es in Summe drei verschiedenen Mechanismen, wie man DAI erzeugen kann, die auch gleichzeitig zeigen, warum der DAI preislich so unglaublich stabil ist. Und zwar, lass uns mal zurückspringen ins Jahr 2017, als DAI ursprünglich mal gestartet hat. Damals gab es nur eine einzige Möglichkeit, wie man DAI erzeugen kann, und zwar über sogenannte Walls. Und Walls hast du wahrscheinlich auf meinem Kanal schon das ein oder andere Mal gehört.

2:45Und zwar, was man damals machen konnte, ist, man nimmt gepulte Ether, packt die als kollateral, also als eine Art Sicherheit, in ein Wall und kann dann DAI entsprechend mitten, also einen Kredit aufnehmen in einem Stablecoin DAI. Und um den Preis von DAI stabil bei den Dollarzeiten gab es einen sogenannten Target Price Feedback Mechanism. Und das kannst du dir nicht mal vorstellen, wie ist denn eine Art negativer Feedback-Loop. Oder auch einfach ausgedrückt, wenn du jetzt beispielsweise, oder je stärker der Preis in eine Richtung pusht, desto stärker durch den Feedback Mechanismen in die andere Richtung pusht. Also ähnliche Mechanismen haben wir beispielsweise derzeit bei der DeFi Chain. Oder noch ein bisschen ausführlich formuliert, wie es damals wirklich funktioniert hat. Und zwar, wenn der Preis von DAI etwas zu niedrig war, dann ist im Hintergrund folgendes passiert, dass die Target Rate angehoben wurde.

3:47Und wenn die Target Rate erhöht wurde, hat es in aller Regel dazu geführt, dass auch der Target Price sich erhöht hat. Und wenn der Target Price sich erhöht hat, hat es dann über kurz oder lang dazu geführt, dass auch der Market Price nach oben ging. Und dadurch wieder der Preis ausgeglichen werden konnte. Auf den genauen Mechanismus möchte ich aber gar nicht so im Detail drauf eingehen, weil das hat zwar ursprünglich mal gut funktioniert, es hat sich aber dann im Laufe der Zeit einfach herausgestellt, dass er für ziemlich krasse Marktschwankungen einfach zu schwach ist. Denn im Jahr 2020, also beim Covid-Crash, kam es dann zu einer deflationären Spirale, also dass der Preis immer und immer mehr wert wurde. Der Hintergrund war der, dass in dem Tag bzw.

4:21in den Tagen, ich glaube, Bitcoin in der Fliege um knapp 50% gefallen sind innerhalb kürzester Zeit. Und das hat natürlich dann im Hintergrund dazu geführt, dass ganz viele Wortbesitzer bei MakerDAO einfach gleichzeitig liquidiert worden sind. Das heißt, die Anzahl der liquidierten Worts war unfassbar hoch damals. Und das hat dann wiederum dazu geführt, weil damals natürlich auch dann das Transaktionsvolumen bei Ethereum durch die Decke geschossen ist und Ethereum nicht so wirklich nutzbar war, dass einfach ganz viele Worts für den Bruchteil von einem DAI teilweise ersteigert wurden. Das heißt, damals das kannst du wirklich so vorstellen, dass du da teilweise ein Kollaterat von beispielsweise 50 Ether steigen konntest für einen halben DAI, also für einen absoluten Bruchteil.

5:01Was dann wiederum dazu geführt hat, dass einfach der DAI-Preis im Zeitlauf immer und immer mehr angestiegen ist, bis er irgendwann mal bei der Maximum bei so einem Dollar Alpha. Jetzt, um das Problem zu lösen und vor allem auch natürlich für die Zukunft vorzubeugen, wurde das sogenannte PEG Stability Module eingeführt, abgekürzt PSM. Und PSM ist im Prinzip nur, ich sag mal, der komplizierte Begriff dafür, dass du von nun auch den Stablecoin USDC in DAI tauschen kannst. Das heißt, die zweite Möglichkeit, wie DAI erzeugt werden kann, ist mittlerweile über den Stablecoin USDC. Und das Besondere bei diesem Tausch ist, dass du überhaupt keine Swap fee einfindest. Du zahlst natürlich dann im Hintergrund trotzdem deine Ethereum Gas Fees, also da kommst du nicht dran vorbei, aber der Swap an sich ist komplett kostenfrei.

5:42Mittlerweile kann man den DAI auch nicht nur für USDC eintauschen, sondern auch für die zwei Stablecoins USDP und GUSD. Und das erklärt im Übrigen auch, warum der DAI-Preis so unfassbar stabil ist, wenn du den im Prinzip in Echtzeit und zu nahezu keinen Kosten mit verschiedenen Stablecoins gleichzeitig Osterbitragieren kannst. Und das erklärt auch beispielsweise, wenn du dir mal das Chart von Tether anschaust, dass Tether weniger stabil ist, als es beispielsweise dieser dezentrale Stablecoin DAI. Das hört sich vielleicht zunächst relativ cool an, bringt allerdings auch gleichzeitig zwei entscheidende Nachteile mit sich. Und zwar erstens, ich sag mal, die Grundidee von DAI war ja die, dass man tatsächlich irgendwann mal später einen dezentralen Stablecoin hat.

6:19Aufgrund der Tatsache, dass du jetzt nahezu kostenfrei einfach USDC in DAI tauschen kannst, hat das im Zeitverlauf dazu geführt, dass jetzt mittlerweile mehr als 50%, also der Großteil aller DAI, tatsächlich mit USDC gedeckt sind. Und das ist auch kein Geheimnis, das kannst du jederzeit in Echtzeit entsprechend auf den offiziellen Webseiten und so weiter nachschauen. Nur, ja, das führt jetzt eben auch gleichzeitig dazu, dass DAI derzeit meiner Meinung nach völlig zu Recht einfach dafür kritisiert wird, dass es nicht mehr so viel zu tun hat mit einem dezentralen Stablecoin, sondern dass es mittlerweile mehr so eine Art, ich sag mal, Rapper ist für verschiedene zentrale Stablecoins. Und zweitens schafft das natürlich Abhängigkeiten zu anderen Stablecoins. Das heißt jetzt, rein theoretisch, sollte jetzt beispielsweise der USDC oder USDP oder GUSD, sollen die tatsächlich kollabieren?

7:03Was ich jetzt für relativ unrealistisch halte, aber wirklich ist natürlich alles, dann heißt das natürlich auch letztendlich, dass die den DAI mit in den Abgrund ziehen. Und das bringt mich auch direkt zum dritten und letzten Punkt, wie denn tatsächlich DAI erzeugt werden können, weil da geht es auch um, ich sag mal, Abhängigkeiten zu anderen Protokollen. Und zwar über das sogenannte D3M, das Direct Deposit DAI Module. Und wenn ich das richtig verstanden habe, dann ist das ein Prinzip, der versucht, dass man DAI noch größer und noch bekannter macht, indem man das direkt in irgendwelche, ich sag mal, Lending Protokolle integriert. Also sicher hast du schon von so, ich sag mal, dezentralen Lending, Barrowing Protokollen gehört, wie beispielsweise Compound oder Aave, die dir im Prinzip ermöglichen, dass du auf eine, ich sag mal, vertrauenslose Weise tatsächlich Kryptowährung ausleihen kannst oder verleihen kannst.

7:10Und da kannst du auch mittlerweile unter anderem direkt DAI kreieren. Früher war es wohl anscheinend auch so, dass du das bei Compound und Aave machen konntest. Mittlerweile wohl aus Sicherheitsgründen nur noch bei Compound. So, und das sind alle drei Wege, wie man DAI erzeugen kann und wie auch dafür gesorgt wird, dass der DAI richtig stabil bei einem DAI bleibt. Jetzt mal noch zum Schluss ein interessanter Fakt. Und zwar dachte ich ursprünglich rein intuitiv, dass DAI, also dieses DAI, bestimmt Akronym ist. Also, dass es, ja, dass es eine Abkürzung ist für das gesamte Langewirt.

8:11In Wirklichkeit ist es allerdings so, dass DAI von einem chinesischen Buchstaben kommt, der DAI ausgesprochen wird und so viel bedeutet wie Kapital für einen Kredit zur Verfügung stellt. Und das erklärt im Übrigen auch, warum man DAI mit einem kleinen A und einem kleinen I schreibt und nicht mit drei Großbuchstaben wie DAI. DAI hat im Übrigen auch ein offizielles Symbol und zwar ist es im Prinzip ein D mit zwei verschiedenen Querbergen drin. Und wenn du das mal vergleichst mit den, ich sag mal, großen Fiat-Währungen, dann stellst du auch fest, dass es relativ ähnlich ist. Und das wurde wohl ganz bewusst so gemacht, dass eben DAI einfach besser adoptiert wird. Also, ziemlich gut durchdacht, dieser DAI. Und damit sind wir auch schon am Ende von dem Video.

8:46Falls du das Video hilfreich findest, lass gerne ein Like da. Falls du mehr von meinem Knall sehen, möchtest du einfach unten auf Aufmerksamkeit klicken. Und falls du irgendwelche Fragen hast zu DAI, zu Make it out, zu irgendwas wie immer, unten in den Kommentaren. Ich gebe mir immer mehr so viel wie möglich davon zu beantworten. Also, hoffentlich sehen wir uns bald wieder. Mach's gut. Mach's gut.