Die Tokenomics des Frankencoin Pool Share Tokens 💸

0:00Ich habe vor kurzem veröffentlicht, dass ich 5 % von meinem Portfolio in den Frankencoin Pool Share Token investiert habe, und seither ist der Preis auch relativ gut angestiegen. Nur was wahrscheinlich den allerwenigsten bewusst ist, ist, was genau diesen Preis von diesem Token tatsächlich beeinflusst. Und genau deshalb schauen wir uns auch im heutigen Video die Tokenomics von diesem FPS Token genau an, also wie genau der Preis zustande kommt, was den Preis erhöht und was auch den Preis verringert.

0:29Lass uns an der Stelle mal ganz vorne starten. Und zwar das Frankencoin-Ökosystem hat grundsätzlich zwei verschiedene Tokens, einmal den Frankencoin, den ZCHF, und einmal die Pool Shares, FPS. Frankencoin, das ist der Stablecoin von diesem Ökosystem, der gekoppelt ist, wie der Name bereits verrät, mit ZCHF an den Schweizer Franken, und zusätzlich hier die Frankencoin Pool Share Tokens, also FPS abgekürzt. Das ist einerseits der Governance Token von diesem System, der allerdings gleichzeitig die Besonderheit hat, dass er sämtliche Gebühren akkumuliert, also sämtliche Gebühren, die bei diesem Protokoll entsprechend anfallen, allerdings auch gleichzeitig die potenziellen Verluste.

1:04Und genau deshalb habe ich auch in meinem letzten Video erwähnt, dass diese Pool Share Tokens im Wesentlichen vergleichbar sind wie eine Aktie bei einer Bank, weil du da eben durch den Kauf direkt am Erfolg oder genauso auch dem Misserfolg partizipieren kannst. Das heißt, wenn ich persönlich von einem Investment in Frankencoin spreche, dann meine ich logischerweise hier diese Frankencoin Pool Share Tokens und nicht hier diesen Stablecoin, der ja per Definition preislich nicht ansteigen sollte.

1:26Da lass uns jetzt mal gemeinsam anschauen, was den Preis von diesem FPS Token positiv beeinflusst. Und zwar sind es im Wesentlichen drei verschiedene Dinge. Zum einen Zinseinnahmen. Das heißt, wenn jemand in diesem Ökosystem eine neue Position öffnet – Position ist hier einfach nur ein anderes Wort dafür, also wenn jemand seine Kryptowährung entsprechend als Kollateral hinterlegt und dann einen Kredit aufnimmt in diesem Frankencoin, also im Stablecoin, dann fallen jährliche Zinsen an, und diese jährlichen Zinsen, die gehen an alle Halter von diesem FPS Token, was dann dementsprechend den Preis positiv beeinflusst, allerdings die Anzahl von diesem Token nicht beeinflusst.

1:57Lass uns das Ganze mal in der Praxis anschauen. Und zwar ist ja eine der besten Eigenschaften von diesem Frankencoin-Ökosystem, dass du da grundsätzlich jeden, also zumindest theoretisch, jeden beliebigen ERC20-Token hier als Kollateraltyp vorschlagen kannst, sofern er tatsächlich akzeptiert wird. Und du kannst auch zudem hier deine eigene Zinsrate festlegen, die je nach Kollateraltyp zumindest derzeit meistens schwanken zwischen 1 bis 4 Prozent pro Jahr. Und diese 1 bis 4 Prozent pro Jahr, die gehen dann an alle Halter von diesem Frankencoin Pool Share Token.

2:26Was natürlich dann auch gleichzeitig indirekt bedeutet, dass je größer dieses Ökosystem wird, je mehr dieser Stablecoin ZCHF benutzt wird, für beispielsweise hier solche Positionen, desto mehr Kapital wird dementsprechend natürlich auch in diesen FPS Token einfließen, wenn natürlich viele hier entsprechend mitverdienen wollen. Und das ist ja auch die langfristige Vision von diesem Frankencoin, dass er tatsächlich mal in der Zukunft tatsächlich als Zahlungsmittel benutzt wird. Das heißt, dass Leute in der Schweiz beispielsweise oder Geschäfte in der Schweiz diesen Stablecoin entsprechend als Zahlung entgegennehmen. Das ist zumindest die sehr langfristige Vision.

2:57Derzeit ist das Projekt noch in den absoluten Kinderschuhen. Also ich meine, der FPS Token oder auch beispielsweise der Stablecoin hat noch nicht mal ein Listing bei CoinGecko oder CoinMarketCap. Also ist momentan ganz am Anfang, was natürlich dann auch indirekt bedeutet, was für ein Potenzial das Projekt grundsätzlich noch haben könnte.

3:12Du könntest auch im Übrigen rein theoretisch hier einen Zinssatz vorschlagen von 0 Prozent. Nur dann ist die Wahrscheinlichkeit relativ hoch, dass tatsächlich jemand von diesen FPS-Haltern ein Veto einlegt. Das heißt, dass hier deine Position nicht akzeptiert wird aufgrund der Tatsache, dass diese FPS-Halter entsprechend mitverdienen wollen, logischerweise. Einzige Ausnahme, aber da geht es jetzt schon Richtung Peg-Mechanismen: Sollte tatsächlich dieser ZCHF, also das Stablecoin, nach oben depeggen, also teurer sein als ein Schweizer Franken, dann könnte es theoretisch tatsächlich möglich sein, dass die Governance beziehungsweise die Leute, die den FPS-Token halten, dass die kein Veto einlegen aufgrund der Tatsache, dass wenn du dann tatsächlich diesen Kredit aufnimmst und dann diese Tokens verkaufst, dann drückt das den Preis und bringt diesen Stablecoin wieder zurück zum Peg. Aber wie gesagt, das geht schon ein bisschen zu tief. Heute soll es mal primär um den FPS-Token gehen.

4:00Der zweite Punkt, der den FPS-Preis positiv beeinflussen kann, sind potenzielle Liquidationsprofite, die zwar den Preis positiv beeinflussen, allerdings nicht die Anzahl der Tokens. So, Liquidationsprofite bedeutet, dass in dem Moment, wo eine Position unterkollateralisiert ist, das heißt, wenn der Preis unter den Liquidationspreis entsprechend fällt, dann kann jemand eine Position challengen, was im Wesentlichen bedeutet, dass dann ein Liquidationsverfahren eingeleitet wird über eine Auktion.

4:25Lass uns dazu mal ein stark vereinfachtes Beispiel anschauen, wie das Ganze in der Praxis aussehen könnte. Und zwar, gehen wir mal davon aus, dass du ein Kollateral hast von 10 Bitcoins, hinterlegst die als Kollateral, nimmst dann beziehungsweise willst dann einen Kredit aufnehmen in Höhe von 500.000 von diesem Schweizer Franken, also von diesem Frankencoin. Dein Liquidationspreis ist folglich ungefähr bei 50.000 Schweizer Franken. Und noch zusätzlich, das ist jetzt hier eine Besonderheit von diesem Protokoll, gibt es eine sogenannte Minter's Reserve. Du kannst dir im Wesentlichen vorstellen, wie so eine Art Sicherheitsmechanismus für eine potenzielle Liquidation, die stattfinden kann, die in dem Beispiel zumindest jetzt beispielsweise 20 % beträgt. Das heißt, von diesen 500.000 wird diese Minter's Reserve abgezogen. Du bekommst also nicht die vollen 500.000 dann in deine Wallet, sondern in dem Fall nur 400.000 abzüglich noch der Zinsen. Aber die tun wir mal an der Stelle der Einfachheit halber einfach mal vernachlässigen.

5:16Lass uns für dieses Beispiel mal davon ausgehen, dass jetzt tatsächlich der Preis unter dem Liquidationspreis von 50.000 Dollar fällt, also jetzt in dem Beispiel beispielsweise 45.000 Schweizer Franken. So, in dem Fall könnte jemand deine Position challengen, das heißt, dieses Liquidationsverfahren einleiten, wo es auch mehrere Phasen gibt, die überspringen wir jetzt mal an der Stelle der Einfachheit halber und gehen dann direkt zum Endschluss, sagen tatsächlich hier diese Dutch Auction, also ein spezielles Auktionsverfahren findet statt. Das würde dann im Wesentlichen bedeuten, dass Leute auf deine Position bieten können, und zwar auf deine 10 Bitcoins, also hier die 10 für die 10 Bitcoins, bieten sie dann den aktuellen Preis von ungefähr 45.000 Dollar, was im Wesentlichen bedeutet, dass wir Gesamtgebote haben in Höhe von 450.000 Schweizer Franken.

5:58So, du hast allerdings einen Kredit aufgenommen in Höhe von 500.000 Schweizer Franken, das heißt, in dem Fall fehlen noch 50.000 Dollar. So, und genau hier kommt diese Minter's Reserve, also die du quasi ganz zu Beginn gezahlt hast mit diesen 100.000 Schweizer Franken, die kommt hier noch dazu, das heißt 450.000 plus 100.000, wir haben also in Summe 550.000 Schweizer Franken, obwohl nur 500.000 Schweizer Franken als Kredit aufgenommen worden. Das heißt, wir haben hier schon mal plus 50.000 Dollar, die gehen allerdings nicht komplett an die FPS-Halter, also an die Frankencoin-Pool-Share-Tokenhalter, sondern 2 % vom Höchstgebot, also von diesen 450.000, die gehen auch an den Challenger, also die Person oder der Bot, der tatsächlich die Position gechallenged hat, der bekommt in dem Fall nochmal 9.000, und der Rest, also 50.000 minus 9.000, das sind 41.000, die gehen dann tatsächlich hier an die Frankencoin-Pool-Share-Halter.

6:47Und noch der dritte Aspekt, der den FPS-Preis positiv beeinflusst, und zwar in dem Moment, wo es Einzahlungen gibt, beziehungsweise Einzahlungen sind in dem Fall Mints, das sind die Momente, wo du in diesen FPS-Token entsprechend Einzahlungen tätigst, tust du Tokens neu minten, das heißt, das tut einerseits den Preis positiv beeinflussen, allerdings auch andererseits die Anzahl der Tokens. Und mit der Einzahlung beziehungsweise dem Mint ist genau dieser Prozess hier gemeint, dass du zunächst diesen Frankencoin, den Stablecoin kaufst, und damit dann entsprechend hier diese Frankencoin Pool Share Tokens.

7:15Allerdings nicht wundern, hier dieser FPS-Preis, der verhält sich nicht 1 zu 1 mit diesem Market-Cap, wie beispielsweise bei vielen anderen Coins, sondern hier ist das Ganze nicht 1 zu 1, das heißt, wenn sich der Preis hier verdoppelt, muss sich dafür nicht zwingend hier dieses Market-Cap ebenfalls verdoppeln. Ich persönlich habe dazu auch schon einige Kalkulationen gemacht und mir auch einige Chart-Verläufe angeschaut, um einfach besser einschätzen zu können, wie realistisch hier tatsächlich ein 10x oder beispielsweise ein 100x ist. Falls es gewünscht ist, kann ich das Ganze auch gerne mal öffentlich teilen, dann einfach unten in die Kommentare schreiben, damit ich dazu ein Video vorbereite.

7:47Jetzt wie genau der FPS-Preis oder auch das Angebot beeinflusst wird, kannst du hier von diesem Power-Law ableiten, und zwar ist damit im Wesentlichen gemeint, dass wenn dieses Equity-Capital hier um den Faktor K ansteigt, dass dementsprechend auch hier der FPS-Preis um K hoch zwei Drittel ansteigt und hier das FPS-Angebot um K hoch ein Drittel. Das brauchst du dir jetzt an der Stelle nicht merken, ist für die Praxis relativ irrelevant, sondern soll im Wesentlichen zeigen, dass dieser FPS-Preis und das Market-Cap sich nicht eins zu eins gleich bewegen. Nur der Vollständigkeit halber könnte man theoretisch argumentieren, dass dieser Governance-Aspekt hier ebenfalls den Preis positiv beeinflusst, wenn man 2 % aller FPS-Tokens halten muss, um tatsächlich ein Veto einleiten zu können. Nur aus meiner Sicht haben die meisten DeFi-Protokolle in der Praxis bewiesen, dass Governance für die allermeisten Leute komplett uninteressant ist und die allermeisten Leute sowieso nur wegen Preis da sind.

8:36Gut, jetzt habe ich ja eingangs erwähnt, dass diese Pool Shares hier im Wesentlichen vergleichbar sind mit einer Aktie, weil sie einerseits alle Gebühren akkumulieren, was wir uns gerade auch gemeinsam angeschaut haben, allerdings auch andererseits hier alle Verluste absorbieren. Und deshalb lass uns jetzt mal gemeinsam anschauen, was denn tatsächlich diesen Preis negativ beeinflussen kann. Und zwar sind es im Wesentlichen zwei verschiedene Aspekte, zum einen Liquidationsverluste, also den Prozess, den wir uns vorhin gemeinsam angeschaut haben. Da können nicht nur Profite entstehen, sondern genauso auch Verluste, die dann entsprechend hier den Preis reduzieren können, allerdings keinen Einfluss haben auf die Anzahl der Tokens.

9:08Lass uns dazu mal das genau gleiche Beispiel wie vorhin durchgehen, dass wir ein Kollateral haben von 10 Bitcoins, offener Kredit von ungefähr 500.000 Schweizer Franken, Liquidationspreis um die 50.000 und eine Minter's Reserve von 20 %, das heißt in dem Fall ungefähr 100.000 Schweizer Franken. Sollte der Bitcoin-Preis in diesem Szenario jetzt nochmal deutlich stärker fallen als im ersten Szenario, sodass die Liquidation hier erst durchgeführt wird bei einem Preis von ungefähr 35.000 Schweizer Franken, also ungefähr 30 % unter dem Liquidationspreis, dann sieht die ganze Rechnung hier etwas anders aus.

9:39Und zwar würden in dem Fall die ganzen Leute über diese Dutch Auction 10 mal 35.000 Dollar entsprechend bieten, also ungefähr 350.000 Schweizer Franken. Zusätzlich kommt hier noch die Minter's Reserve dazu, das heißt wir haben in Summe 450.000, einen offenen Kredit allerdings von 500.000. Was im Wesentlichen bedeutet, wir sind hier schon mal bei minus 50.000 Dollar, jetzt kommen noch 2 % dazu, die an den Challenger gehen, also 2 % von 350.000, das sind in dem Fall 7.000, und den Rest, ja, den absorbieren jetzt tatsächlich diese FPS-Halter, das heißt diese minus 57.000 Schweizer Franken, die gehen dann entsprechend hier von diesem Pool weg.

9:50Das heißt es natürlich auch für die Praxis, dass diese FPS-Halter auch einen finanziellen Anreiz haben, dass wenn hier beispielsweise jemand als Kollateraltyp Pepe, Shiba Inu, Dogecoin oder so vorschlagen würde, dass sie hier entsprechend ein Veto einlegen, also dass das Ganze nicht akzeptiert wird, aufgrund der Tatsache, dass einfach dieser Liquidationsprozess mit diesem Auktionsverfahren einfach zu langsam ist für solche hochvolatilen Altcoins. Außer natürlich, einzige Ausnahme, die jährlichen Zinsen hier sind so hoch, dass es dieses Risiko tatsächlich wert sein könnte, aber im Allgemeinen würde ich sagen, dass Frankencoin, das Protokoll, einfach für solche hochvolatilen Altcoins nicht wirklich gemacht ist.

10:49Und noch der letzte Punkt, der den Preis negativ beeinflusst, potenzielle Auszahlungen beziehungsweise Tokenburns, die dann einerseits den Preis verringern und auch andererseits hier die Anzahl der Tokens ändern. Also damit ist wieder dieser Prozess gemeint, das heißt, anstatt dass du hier mit diesen Stablecoins den FPS-Token kaufst, dass du das Umgekehrte machst, dass du deine Frankencoin-Pool-Share-Tokens wieder verkaufst in diesen Stablecoin.

11:00Das heißt jetzt in Kurzfassung, diesen FPS-Token kannst du dir wirklich vorstellen wie eine Aktie von einer Bank, das heißt in dem Moment, wo diese Bank größer wird, ordentliche Gewinne mitnimmt, nimmst du natürlich auch mit diesem Token die volle Upside mit, aber genauso auch umgekehrt, sollte diese Bank tatsächlich pleite gehen, ja dann nimmst du auch die volle Downside mit.

11:25Falls du mein erstes Video zur Investment-These von Frankencoin noch nicht gesehen hast, das habe ich dir unten verlinkt. Falls du irgendwelche Fragen hast, gerne unten in den Kommentaren. Alternativ kann ich dir auch die Telegram-Gruppe von Frankencoin empfehlen, die ich dir ebenfalls unten verlinkt habe. Eine Sache noch zum Schluss der Transparenz halber, und zwar wurde dieses Video hier gesponsert von der Frankencoin Association. Ich persönlich hatte ohnehin vor, dieses Video zu machen, und das Video war auch bereits zu 100 % fertig, als ich entsprechend das Angebot bekommen habe. Deshalb jetzt zum Schluss einfach nur die Info, dass es entsprechend gesponsert wurde, aber an den Inhalten hat das überhaupt gar nichts geändert, weil man meine Meinung ohnehin nicht kaufen kann.