Die REVOLUTION der Borrowing-Protokolle | Morpho erklärt 💡

0:00Im heutigen Video schauen wir uns mal das Morpho-Protokoll ein bisschen genauer an. Genau gesagt, wie das Protokoll funktioniert und vor allem auch, was das Protokoll besonders macht, weil konzeptionell gesehen eine super interessante Geschichte. Hey, mein Name ist Kevin und auf meinem Kanal geht es primär um DeFi, Decentralized Finance. Genau gesagt, verschiedene DeFi-Protokolle und DeFi-Strategien, weil ich persönlich ein bisschen fest davon überzeugt bin, dass das die Zukunft ist und man auch damit das meiste Geld verdienen kann. Und falls dir das zusagt, dann lade ich dich herzlich ein und auf Abonnieren zu klicken und mit dem, lass uns auch direkt ins heutige Video rein starten. Also ganz kurz zum Background, wirklich aufmerksam werde ich auch mal vorerst, als ich meine Recherche gemacht habe zu diesem Video hier, wie man gestakete Ether hebeln kann.

0:42Also bei welchen Borrowing-Protokollen man gestakete Ether als Kollater an der Link kann und dementsprechend die eigene Position hebeln kann. Und da gibt es in Summe derzeit acht verschiedene Möglichkeiten, wie man das machen kann, die habe ich auch alle in diesem Video hier entsprechend verglichen. Also falls dich das interessiert, ich habe es dir unten in der Beschreibung verlinkt. Und eine von den acht Möglichkeiten ist auch Morpho, auf die ich da auch drauf eingegangen bin. So, wirklich, ich würde mal sagen, so wirkliche Interesse, so wirkliche Neugier hat sich bei mir allerdings erst entwickelt, als ich vor kurzem hier bei DFA Safety gesehen habe, dass Morpho mittlerweile mit einem Score von 98 Liquity hier vom Thron gestoßen hat. Ich habe gesagt, Liquity war über Monate immer die Nummer eins hier, was das Nummer eins sicherste DFA-Protokoll, zumindest laut DFA Safety ist.

1:22Mittlerweile ist hier Morpho die Nummer eins, also dachte ich mir, okay, das muss ich mir dann doch mal ein bisschen genauer anschauen. Also lass uns da wie immer mal ganz vorne starten. Morpho als Morpho ein DFA-Protokoll, was auf Ethereum aufbaut und beschreibt sich selbst als Lending Pool Optimizer, also dass das Lending Pool ist entsprechend optimiert. Was damit gemeint ist, da kommen wir gleich noch drauf zu sprechen. Wie du da auch sehen kannst, gibt es da zwei verschiedene Varianten. Wir haben einmal Morpho-Compound und einmal Morpho-Aave und in Summe einfach Morpho. Bei Morpho ist kein Fork von Compound und Aave, sondern Morpho ist ein Protokoll, was auf Compound und auf Aave entsprechend aufbaut.

1:53So, wenn wir uns mal hier die Entwicklung anschauen, siehst du auch das TBL mit derzeit 187 Millionen. Hat sich auch im Zeitlauf relativ konstant aufgebaut, was im Allgemeinen eigentlich ein relativ gutes Zeichen ist, weil das zeigt, okay, das wurde hier einfach organisch, ist das Ganze entsprechend gewachsen. Bis auf diesen Dip hier ganz zum Schluss, aber dieser Dip kommt primär dadurch, dass bei Compound alles mit USDC entsprechend eingefroren wurde wegen diesem D-Pack und bei Compound entsprechend der USDC preislich gehardcoded ist. Das heißt, der konnte sich nicht anpassen und dementsprechend hat Compound alles mit USDC eingefroren und dementsprechend musste auch hier Morpho alles einfrieren mit USDC. Aber das nur am Rande, das spielt für das heutige Video keine Rolle, nur dass du einfach weißt, was dieser Dip hier ist, dass da kein Hack oder sonst was stattgefunden hat.

2:34Jetzt zur Funktionsweise und jetzt wird es auch aus meiner Sicht wirklich interessant. Bei diesen ganz klassischen, ich sag mal, Lending und Borrowing-Protokolle, wie jetzt beispielsweise AVE, funktioniert das so, dass man auf der einen Seite die ganzen Supplier hat, das sind die Leute, die das Lending betreiben, das heißt, ihre eigenen Kryptowährungen als kollateral zur Verfügung stellen. Und dann haben wir noch die zweite Seite, das sind die Leute, die entsprechenden Kredit aufnehmen. So, und das ist das ganz klassische Pool-to-Peer-Modell oder auch kurz ausgedrückt das Pool-Modell, wo du im Prinzip hier dieses Lending betreiben kannst, das heißt, beispielsweise, dass du deinen eigenen DAI hier, deine eigene Stable-Coin zur Verfügung stellst und wenn du das machst, könntest du auch selbst beispielsweise hier einen entsprechenden Kredit aufnehmen.

3:11Und immer dann, wenn du es zur Verfügung stellst oder wenn du einen Kredit aufnimmst, läuft das Ganze über so einen Pool hier. Und dieser Pool hat eben den großen Vorteil, dadurch, dass eben das Geld von allen Leuten entsprechend gepoolt wird, dass jeder zu jedem Zeitpunkt entweder beispielsweise das Lending betreiben kann oder einen Kredit aufnehmen kann, dass man da einfach komplett flexibel ist und 24/7 hier dieses Protokoll bzw. diesen Pool einfach benutzen kann. Und der Nachteil von diesem Pool, und das ist auch kein wirkliches Geheimnis, ist einfach der, dass in diesem Pool immer Kryptowährungen rumliegen, die einfach derzeit nicht wirklich genutzt werden. Und das kannst du auch beispielsweise selbst nachschauen, indem du einfach bei AVE auf eine entsprechende Kryptowährung draufklickst, in dem Fall beispielsweise Ether, wo wir hier einen Supply haben, derzeit von 714.000 Ether, die in diesem Pool mit drin sind. So, 714.000, derzeit als Kredit aufgenommen, werden allerdings nur 434.000. Das heißt, wenn man das mal einfach dividiert, kann man hier auf eine Utilization Rate, also eine Nutzungsrate von nur 60%. Und das bedeutet im Wesentlichen, dass hier 40% der Ether einfach nur in diesem Pool rumliegen und gar nichts tun. Das heißt, nicht genutzt werden, komplett ineffizient.

4:15Und dieses Poolmodell bzw. genauer gesagt, diese Ineffizienz, die erklärt auch im Wesentlichen, warum beispielsweise die Leute, die einen Kredit aufnehmen, immer mehr Zinsen zahlen müssen, als die Leute, die tatsächlich die Kryptowährung zur Verfügung stellen, eben nie 100% von dem Kapital entsprechend benutzt wird, eben die Nutzungsrate nie bei 100% ist in diesem Poolmodell. Und nur damit du die Marktdynamik da so ein bisschen verstehst, weil das auch für die Praxis relevant sein kann, wie wir vor kurzem gesehen haben, wenn diese Utilization Rate, das heißt diese Nutzungsrate, sehr gering ist, dann gehen auch die Zinsen für die Kreditnehmer entsprechend runter, sodass man die im Prinzip inzentiviert, dass mehr Leute entsprechenden Kredit aufnehmen.

4:51Und genauso auch umgekehrt, wenn diese Nutzungsrate hier unglaublich hoch ist, bei 90% oder 95%, dann steigen die Zinsen enorm hoch an, wenn man im Prinzip Leute inzentivieren will, dass sie keinen Kredit in dieser Kryptowährung oder in diesem Stabilkern aufnehmen, weil eben derzeit schon so viel genutzt wird. Und das ist auch im Wesentlichen der Grund, warum vor kurzem als beispielsweise USDC auf 90 Cent gedepackt ist und ganz viele Leute, inklusive mir, diesen Arbitrage, die gemacht haben, dass sie gesagt haben, hey, ich kann jetzt bei Aave einen USDT für einen Dollar als Kredit aufnehmen und damit günstig USDC einkaufen, in der Hoffnung, dass USDC wieder zurück zum Pack geht.

5:26Und deshalb sind ganz viele Leute, die haben diesen Arbitrage gemacht, bei Aave haben entsprechend USDT als Kredit aufgenommen und dementsprechend sind auch die Zinsen von USDT massiv nach oben gegangen, wo wir teilweise hier Zinsen hatten für einen Kredit bei USDT von über 130%, einfach nur aufgrund der Tatsache, dass hier diese Nutzungsrate einfach sehr hoch war und dementsprechend das Protokoll und ein Incentive schaffen wollte, dass weniger Leute USDT tatsächlich als Kredit aufnehmen. Viel effizienter als dieses Poolmodell wäre natürlich das P2P-Modell, das Peer-to-Peer-Modell, also dass du beispielsweise deine Kryptowährung direkt an eine andere Person entsprechend leist, weil das heißt für beide, naja, beide bekommen bessere Konditionen, weil das, was du in Zinsen bekommst, ist genau das, was die andere Person entsprechend als Zinsen zahlt und umgekehrt.

6:09Das bringt eben den Nachteil, dass in dem Moment, wo du das mit einer anderen Person machst, bist du halt unglaublich unflexibel, weil was ist, wenn du jetzt gerade beispielsweise einen Kredit aufnehmen möchtest, aber die andere Person will es nicht oder du müsstest einen Teil von deinem Kredit zurückzahlen, aber der anderen Person passt das momentan nicht. Das heißt, bei diesem P2P-Modell ist man normalerweise relativ inflexibel, weshalb auch dieses Poolmodell momentan am Markt der absolute Standard ist. Und genau da kommt jetzt Morphe ins Spiel, weil was Morphe das Protokoll im Prinzip macht, ist, dass es ein Hybridmodell ist zwischen einerseits diesem Poolmodell, was wir gerade besprochen haben, von beispielsweise Aave, und andererseits diesem P2P-Modell.

6:23Das heißt, dass es einerseits das Geld poolt und andererseits auch Leute direkt miteinander verbinden kann, sodass im Prinzip diese Nutzungsrate deutlich nach oben geht, dass die Effizienz einfach nach oben geht, was im Wesentlichen bedeutet, dass die ganzen Leute, die dort teilnehmen, einfach bessere Konditionen bekommen, so bei den Leuten, die das Lending betreiben, als auch die Leute, die das Bowering betreiben. Und zusätzlich sind alle 24 Sieben komplett flexibel. Jeder kann zu jedem Zeitpunkt rausgehen, genauso wie es beispielsweise bei diesem Poolmodell der Fall ist. Das heißt, das ist eine absolute Win-Win-Situation für alle Beteiligten. Und wie das hier Morphe konkret macht, ist im Prinzip so, dass die Smart Contracts versuchen, so viele Leute wie möglich über dieses P2P-Modell entsprechend zu verbinden. Und sollte das nicht möglich sein, dann kannst du immer zurückgreifen auf dieses Poolmodell.

6:43Das heißt, worst case an der Stelle, du bekommst die genau gleichen Konditionen wie auch bei diesem Poolmodell. Best case allerdings, das Protokoll schafft es tatsächlich, dass es dich connecten kann mit einer anderen Person. In dem Moment bekommen beide, sowohl die, die das Lending betreiben, als auch die, die das Bowering betreiben, entsprechend bessere Konditionen. Und deshalb wird auch beispielsweise bei Morphe, im Vergleich zu bei Aave, werden da zwei verschiedene Konditionen miteinander unterschieden. Und zwar einerseits diese Minimum-APY. Das wäre im Prinzip die APY, die du bekommst in dem Moment, wo das Ganze über den Pool läuft. Das heißt, worst case Szenario und best case Szenario wäre hier diese P2P-APY, die derzeit fürs Lending und natürlich auch fürs Bowering entsprechend besser ist.

8:04Die ja auch eins zu eins die gleiche ist zwischen den Leuten, die das Lending betreiben und den Leuten, die hier dieses Bowering betreiben, weil ja in dem Moment die Leute direkt miteinander verbunden werden. Das heißt, das, was du als Zins bekommst für deine Kryptowährung, ist genau das, was eine andere Person entsprechend für den Kredit zahlt. So, genug zur Theorie. Lass uns das Ganze mal jetzt in der Praxis anschauen. Wie du siehst, oben rechts bin ich connected jetzt zu Morpho Aave, weil wie gesagt, Morpho, das Konzept, gibt es sowohl für Aave als auch für Compound, also für beide Bowering-Modelle. Wir gehen jetzt mal in dem Video mal nur das Modell für Aave durch.

8:22Wie du da oben sehen kannst, was mich derzeit auch ziemlich stark verwundert, ist die Matching Engine Efficiency hier derzeit bei 99,72%, was im Wesentlichen bedeutet, dass für 99,72% von sämtlichem Geld, was im Prinzip hier bei Morpho zur Verfügung gestellt wurde, haben die es tatsächlich geschafft, dass die das Geld verbunden haben, also dass die Leute P2P miteinander verbunden haben, also dass die beide bessere Konditionen bekommen, genauso wie es funktionieren soll. Jetzt, als ich da vor zwei oder drei Tagen mal reingeschaut habe, war die Efficiency noch bei 17%, das heißt, da hat sich einiges geändert in letzter Zeit, ich weiß nicht, ob die 99% hier wirklich realistisch sind, aber es scheint ja anscheinend gut zu laufen, also von daher gehen wir mal davon aus, dass die Zahl tatsächlich korrekt ist.

9:14So, und was jetzt im Prinzip unterschiedlich ist, im Vergleich zu Aave ist, dass man einfach zwei verschiedene APYs hat. Du hast zum einen hier diese APY, die 1 zu 1 die gleiche ist wie auch bei Aave, das heißt, wenn du jetzt beispielsweise hier das Lending betreibst mit USCC, bekommst du in der Zeit auf deine USCC eine Rendite von 1,54%. Solltest du jetzt allerdings einen Kredit aufnehmen, über dieses Poo-Modell, also Worst-Case-Szenario, dann würdest du hier auf USCC entsprechend auf deinen Kredit eine Zinsrate zahlen von 2,74%. So, schafft es jetzt allerdings dieses Protokoll, dich P2P mit einer anderen Person zu connecten, dann bekommen beide bessere Konditionen, das heißt, du würdest als Lender 2,04% bekommen und als Borrow, als derjenige, der deinen Kredit aufnimmt, müsstest du auch nur 2,04% zahlen.

9:24Das heißt, für beide Leute absolute Win-Win-Situation und trotzdem können die Leute jederzeit wieder raus, der dann entsprechend auf dieses Poo-Modell wieder zurückgegriffen wird. Ich sehe jetzt, wie das Ganze in der Praxis funktionieren würde und zwar musst du natürlich zunächst mal hier deine Meta-Masken entsprechend connecten und dann ist im Prinzip die Vorgehensweise nahezu 1 zu 1 das gleiche, wie auch bei Aave, wie auch bei Compound, wie auch bei Maker oder bei sonstigem Borrowing-Portokoll, dass du im ersten Schritt zunächst mal hier deine Kryptowährung hier zur Verfügung stellst. Nehmen wir mal an, du möchtest beispielsweise deine Bitcoins beleihen, deine gerappten Bitcoins, dann klickst du da entsprechend drauf. Du siehst auch hier die Collateralization Ratio, also die, wenn du so willst, die Überversicherungsgrenze, wenn man das umrechnet, ist es 1 zu 1 genau das gleiche wie bei Aave.

9:49Das heißt, sämtliche Parameter, was Liquidation oder sonst was angeht, 1 zu 1 gleich wie bei Aave, nur mit dem zusätzlichen Vorteil, dass du potenziell verbunden werden kannst direkt mit einer anderen Person und deshalb beide Leute bessere Konditionen bekommen. Das heißt, hier könntest du entsprechend deine 10 Bitcoins beispielsweise als Collateral zur Verfügung stellen und sobald du das gemacht hast, könntest du dann hier auf der rechten Seite beispielsweise einen Kredit aufnehmen in dem Stablecoin UCC. Sagen wir mal, hier nimmst du einen Kredit auf von 50.000 und mit den 50.000 könntest du dann beispielsweise ins Liquidity Money gehen, damit könntest du deine eigene Position hebeln, indem du wiederum Bitcoin damit kaufst, was du damit machst, da bist du komplett flexibel.

11:16Und ansonsten von den Parametern her alles 1 zu 1 das gleiche hier wie bei Aave, wenn du natürlich hier wechselst auf Compound, ist es auch dort 1 zu 1 die gleichen Parameter wie bei Compound, nur das Einzige, was sich ändert, ist, dass du potenziell hier die Chance hast, einfach sowohl als Lender als auch als Borrowere bessere Konditionen zu bekommen. Es gibt ja auch einen Morpho-Token, der einerseits Governance-Token ist und auch andererseits ein Reward-Token, nur nähere Infos zu diesem Morpho-Token kann ich dir nicht wirklich geben, weil, wie du hier sehen kannst, beispielsweise, wenn du einen Kredit aufnimmst, einen UCD, über ein Jahr würdest du hier Morpho-Tokens als Reward bekommen, ganze 55,51 Stück. Derzeit, was der Morpho-Token wert ist, kann ich dir nicht sagen, weil ich den nirgends gelistet gesehen habe.

11:56Ich habe zwar über die Docs dann die Token-Adresse rausgefunden, allerdings nirgends ist der Token irgendwie gelistet, von daher ist meine Vermutung, aber ohne, dass ich jetzt da einfach tiefer dabei bin, weil ich Morpho erst seit kurzem kenne und jetzt nicht irgendwie schon seit Monaten verfolge, ist meine Vermutung, dass das wahrscheinlich eher auf einen Airdropper oder sowas hinausläuft. Das heißt, dass dann ab einem gewissen Zeitpunkt dieser Token auch tatsächlich dann live ist und du die dann bekommst. Und derzeit werden dann im Prinzip hier noch zusätzlich Incentives geschaffen, einerseits für die Leute, dass sie ihre Kryptowährung hier zur Verfügung stellen und andererseits auch für die Leute, die hier entsprechenden Kredit aufnehmen, dass eben, ja, deutlich mehr Leute Morpho benutzen, im Vergleich zum Beispiel César Avid, dass es da einfach einen zusätzlichen Incentive gibt.

12:36Ich gehe jetzt zu den Risiken von Morpho und zwar, wenn du natürlich über Morpho hier ein entsprechendes Vault erstellst, kannst du natürlich immer das Liquidationsrisiko, das heißt, da immer dein Vault entsprechend im Auge behalten, sodass deine Ratio, also dass dein Vault zu jedem Zeitpunkt überkollateralisiert ist und zu keinem Zeitpunkt entsprechend liquidiert wirst. Und dann natürlich noch das zweite Risiko ist das Smart Contract Risk. Da haben wir ja, wie gesagt, schon hier bei Deeper Safety gesehen, dass Morpho den Nummer 1 besten Score hat mit ganzen 98%, und ich habe auch da mal in den Docs reingeschaut, wie oft Morpho auditiert wurde. Schauen wir mal diese Liste an. Boom! Also genau so muss sowas aussehen, dass einfach jede neue Version, jede Änderung, die vorgenommen wird entsprechend beim Protokoll, dass es entsprechend auditiert wird.

13:16Das gesagt haben, Audits sind natürlich keine Garantie dafür, dass dann nichts passieren kann. Und ganz kurz zurück zu diesem Score mit 98%. Aus meiner Sicht, aber das ist jetzt nur zum allerersten Mal, dass ich Deeper Safety hier ein Stück weit kritisiere, aus meiner Sicht der Score von 98% kompletter Bullshit. Wenn man einfach Morpho konzeptionell verstanden hat, dann weiß man, dass dieses Protokoll hier einzig und allein auf Aave und auf Compound aufbaut. Das heißt, rein konzeptionell gesehen ist es niemals möglich, dass Morpho sicher ist als Aave oder sicher ist als Compound. Weil sollte irgendwas bei Aave passieren, ja, dann passiert es genauso auch bei Morpho auch. Von daher müssen wir uns bei diesem Deeper Safety Score aus meiner Sicht immer noch orientieren, okay, wie ist denn Aave hier bei diesem Deeper Safety Score?

14:00Okay, derzeit Aave, Aave natürlich ein supersicheres Protokoll, seit langem etabliert, hat hier einen Score von 94% und zusätzlich Compound einen Score von 93%. Das heißt, dass bei Compound und Aave da irgendwie was Größeres anbrennt, aus meiner Sicht relativ unwahrscheinlich, allerdings möglich. Dass jetzt beispielsweise hier einfach Morpho einen besseren Score bekommt als Aave und Compound, aus meiner Sicht einfach kompletter Nonsense macht. Zero Sinn in der Praxis. Einfach aufgrund der Tatsache, dass dieses eine Protokoll auf ein anderes Protokoll aufbaut. Von daher hat man immer das doppelte Smart Contract Risk und es kann nur riskanter sein als Aave und zu keinem Zeitpunkt kann dieses Protokoll auch nur ansatzweise sicherer sein als Aave oder Compound. Also das nur zu diesem Deeper Safety Score, weshalb ich den hier mit 98% nicht wirklich nachvollziehen kann.

14:44Ein viel besseres Indiz für, also einerseits Deeper Safety natürlich schon mal ein super Indiz, dass wir sehen, der Score ist gut, aber aus meiner Sicht einfach der mit Abstand beste Indikator für die Sicherheit, dass ein Protokoll seit langem am Markt ist, ein langes Track Record hat und in der ganzen Zeit einfach kein Hack passiert ist.

15:01Das ist aus meiner Sicht das Nummer 1 Sicherheitskriterium, weil wenn es da tatsächlich ein Protokollmarkt ist, was es, sagen wir mal, seit 3 Jahren am Markt ist, hat ein TWL von mehreren 100 Millionen, das heißt, es gibt einen starken Anreiz für Hacker dieses Protokoll tatsächlich zu hacken und kein Hacker schafft es über 3 Jahre dieses Protokoll zu hacken, dann ist es aus meiner Sicht ein viel besseres Indikator als das jetzt da beispielsweise Deeper Safety vom relativ neuen Protokoll, was es seit ein paar Monaten gibt, da man einen kurzen Score gibt von beispielsweise 100%.

15:29Da würde ich viel lieber dieses Protokoll nehmen, was vielleicht bei Deeper Safety keinen so tollen Score hat, aber eben über 3 Jahre einfach einen soberen Track Record hat im Vergleich zum Beispiel seltsich hier und Morro einfach vom Protokoll, ich meine, dass es irgendwann im Juni, Juli 2022 live gegangen ist, das heißt, noch kein ganzes Jahr alt und aus meiner Sicht einfach definitiv ein erhöhtes Smart Contract Risk, auch wenn das Ganze Sigma auditiert wurde, auch wenn bei Deeper Safety hier das Score derzeit mit 98% den Nummer 1 ersten Rang hier entsprechend belegt, aus meiner Sicht muss man da immer mit berücksichtigen, dass du da einfach ein erhöhtes Smart Contract Risk hast.

16:04Jetzt mein persönlichen Fazit, ich meine, wer in meinem E-Book beispielsweise das Kapitel gelesen hat mit DeFi Trends, da ist einer von diesen derzeitigen Trends definitiv der, dass derzeit die Capital Efficiency in Safe Love immer mehr am Zunehmen ist und dass sich immer mehr Protokolle darauf fokussieren, dass man eben alles effizienter macht, weil Capital Efficiency, Kapitaleffizienz auf Deutsch, heißt im Wesentlichen, dass man mit wenig Geld mehr machen kann und genau das macht der Prinzip Morpho, indem es die Ineffizienz von AW nutzt und auch die Ineffizienz von Compound mit diesem Pool-Modell und es einfach optimiert in dem Moment, wo man einfach Leute direkt über dieses P2P-Modell miteinander verbinden kann, weil es geht nicht effizienter, als dass tatsächlich 100% von dem Kapital, was du zur Verfügung stellst, auch tatsächlich genutzt wird. Von daher, rein konzeptionell gesehen, das, was Morpho macht, ein absoluter No-Brainer.

16:50Das gesagt haben, wenn ich jetzt beispielsweise hier mein Aave-Vault auf Morpho bringen würde, dann könnte ich hier meine gerappten Bitcoins statt 0,09% könnte ich maximal 0,6% bekommen, also das fand ich natürlich gematcht wird mit jemand anders, das heißt hier ungefähr ein halbes Prozent mehr und auf meinen Kredit, den ich derzeit in DAI habe, würde ich ungefähr ein gutes halbes Prozent einsparen, das heißt hier ein halbes Prozent, dort ein halbes Prozent, in der Summe ungefähr ein Prozent. Ja, das ist ganz nett, aber von einer Chancen-Risiko-Perspektive aus meiner Sicht jetzt nicht unbedingt so lohnt.

17:21Was wir wiederum gesagt haben, naja, man bekommt auch hier zusätzlich, wenn man tatsächlich hier beispielsweise gerappte Bitcoins hinterlegt, für 1000 Dollar bekommt man ganze 149 Morpho-Tokens über ein Jahr, aber wenn natürlich der Morpho-Token irgendwann mal viel wert ist, dann kann das allein schon natürlich unglaubliche Rewards, wenn allerdings der Morpho-Token irgendwie nur einen halben Cent wert ist oder so, also ja, dann kann man sich das auch entsprechend sparen, nur wie gesagt, ich kann einfach derzeit keinen Preis finden von diesem Token, nachher weiß ich nicht, wie stark diese Incentives hier tatsächlich sind und das gleiche gilt natürlich auch für die Kreditseite, also du bekommst natürlich auch in dem Moment, wo du hier einen Kredit aufnimmst, entsprechend auch zusätzlich das Kapital und wenn es einem wirklich nur darum geht, hier die maximalen Morpho-Tokens zu bekommen, könnte man sich auch hier überlegen, dass man einfach einen rein Stablecoin-Vault macht, man tut beispielsweise die USDT hier als Kollaterale hinterlegen, nimmt dann wiederum einen Kredit auf und die USDT tut die wiederum hinterlegen und tut so maximal lupen, bis man kurz vor der Liquidation steht, also bis es irgendwann mal einfach nicht mehr großartig möglich ist und damit bekommt man sowohl hier auf der Kollaterale-Seite als auch auf der Borrowing-Seite die maximalen Morpho-Rewards, also falls die mal später viel wert sind, wäre das definitiv eine lohnende Variante, nur wie gesagt, kann ich einfach derzeit nicht einschätzen, weil ich derzeit einfach keinen Preis von diesem Token habe.

17:41Also ja, grundsätzlich vom Konzept her, was Morpho auf die Beine stellt, aus meiner Sicht ein absoluter No-Brainer, deshalb kann ich mir auch vorstellen, dass es irgendwann mal in der Zukunft der absolute Standard sein wird, dass dieses ineffiziente Pool-Modell irgendwann mal schrittweise ersetzt wird durch diese, einfach die Kombination so ein Hybrid-Modell zwischen Pool und P2P, vielleicht P2P einfach, also effizienter geht es einfach nicht, wenn 100% von dem Geld, was du hergibst, auch dann tatsächlich genutzt wird. Von daher kann ich mir auch vorstellen, dass Morpho das Potenzial hat, rein konzeptionär gesehen, sofern er jetzt nichts anbrennt mit Hack oder sonst was, kann ich mir vorstellen, dass Morpho auch zukünftig im Deeper Space relativ weit vorne mitspielen wird, weil es, wie gesagt, einfach aufgrund von dieser Effizienz einfach No-Brainer sowas zu benutzen.