Gestakte Ether beleihen | Prisma Finance erklärt 💡

0:00So, es ist mal wieder soweit. Es gibt einen neuen Fork von Liquity, und zwar Prisma Finance, im Prinzip ein Borrowing-Protokoll mit gestaktem Ethereum, das heißt, wo du deine Kryptowährungen hinterlegen kannst und gleichzeitig noch Staking Rewards bekommst. Jetzt im heutigen Video schauen wir uns mal an, wie das Protokoll konkret funktioniert, was da die Besonderheiten sind und vor allem auch, wie du es selbst benutzen kannst.

0:25Hi, mein Name ist Kevin Söll und auf meinem Kanal lernst du über alles, was mit DeFi zu tun hat, Decentralized Finance, inklusive auch verschiedenen Strategien, wie du damit ein passives Einkommen aufbauen kannst. Jetzt im heutigen Video schauen wir uns mal konkret ein neues DeFi-Protokoll an, namens Prisma Finance, und lass uns da auch direkt rein starten. Und zwar ist Prisma Finance ein Borrowing-Protokoll auf Ethereum, das heißt, dass du dort deine Kryptowährungen beleihen kannst, und es ist auch derzeit der zweitgrößte Fork von Liquity, das heißt, die haben den Großteil von der Code-Basis entsprechend kopiert.

0:52Jetzt, wenn wir uns da mal das TVL, das Total Value Locked, ein bisschen genauer anschauen, dann sind insbesondere zwei Dinge auffallend, und zwar zum einen, dass das Protokoll erst am 1. September 2023 gelauncht ist, das heißt, ja, das gibt es erst seit wenigen Wochen, und noch der zweite Punkt, dass es hier einen ziemlichen Raketenstart hingelegt hat, mit innerhalb von einem Tag mal kurzem TVL von um die 37 Millionen und mittlerweile sogar einem TVL von um die 55 Millionen, was für einen Bärmarkt definitiv eine Leistung ist.

1:18Auf der Webseite siehst du auf einen Blick, welche Kryptowährung du hier beleihen kannst. Wir haben zum einen Wrapped Staked ETH von Lido, wir haben Rocket Pool ETH, wir haben Coinbase ETH und sfrxETH, und die kannst du jedes Mal beleihen gegen den Stablecoin mkUSD, also einen Stablecoin, der, wie der Name schon verrät, an den US-Dollar entsprechend gekoppelt ist. Das heißt, wenn du diese Kryptowährung bzw. Liquid Staking Tokens hier beleihst, bekommst du gleichzeitig noch Staking Rewards. Allerdings ist hier die Effizienz im Vergleich zur Liquity ein bisschen geringer, mit einer Minimum Collateral Ratio von 120%, was im Wesentlichen bedeutet, wenn du jetzt mal hier beispielsweise einen Kredit aufnehmen möchtest in Höhe von 100.000 Dollar, müsstest du mindestens 120.000 Dollar in Form von diesen Tokens hier entsprechend hinterlegen. Gleichzeitig heißt das natürlich auch für den Stablecoin, dass der nach oben per Design mehr abweichen kann, das heißt theoretisch stärker depeggen kann, und das heißt natürlich auch, dass, wenn du hier liquidiert wirst im Vergleich zur Liquity, dass du deutlich mehr verlierst.

2:12Jetzt, was die Gebühren angeht, kannst du das Ganze innerhalb von der App teilweise selbst sehen. Angenommen, du möchtest jetzt beispielsweise deinen Wrapped Staked ETH beleihen, um noch zusätzlich einen Kredit aufzunehmen, dann könntest du hier draufklicken, und dann siehst du hier, was du als Kollateral hinterlegen kannst, wie viel du dann als Stablecoin hier entsprechend minten kannst, und du siehst hier eine sogenannte Mint-Fee von 0,5%, also eine einmalige Gebühr, die direkt anfällt, wenn du zum allerersten Mal hier einen Kredit aufnimmst. Zusätzlich gibt es allerdings auch noch laufende Zinsen, und zwar habe ich das hier in den Docs gesehen, in Höhe von 0,000000317 pro Sekunde, das heißt jede einzelne Sekunde, während du diesen Kredit offen hast, fallen hier noch 0,irgendwas entsprechend an zusätzlichen Zinsen an.

2:54Und ich habe, glaube ich, auch herausgefunden, warum sie das hier nur in Sekunden angeben, denn wenn du das Ganze mal hochrechnest auf ein Jahr, sind wir bei einem Zinssatz von 10%, und das ist die APR, das heißt nicht mal mit Zinseszinseffekten; mit Zinseszins bist du da bestimmt bei 11 oder 12% pro Jahr, und das ist schon ziemlich saftig. Ich meine, ja, du bekommst dann auf deine Kryptowährung, die du beleihst, bekommst du Staking Rewards in Höhe von 3,2%, 3,6% oder derzeit 4,4%, aber wenn du dann halt auf deinen Kredit satte 10% oder vielleicht sogar noch mehr zahlst, das ist schon ziemlich saftig. Und dass sie das dann hier in den Docs nur in Sekunden angeben und nicht pro Jahr, zeigt mir persönlich ganz klar, dass sie das eher verstecken wollen, und wahrscheinlich die allerwenigsten Leute lesen tatsächlich solche Docs durch. Also ich gehe ganz stark davon aus, dass die allermeisten User, die das derzeit benutzen, keinen Plan haben, dass man derzeit auf diesen Kredit satte 10% zahlt, was im Vergleich zu anderen Borrowing-Protokollen unglaublich viel ist.

3:47Ansonsten, was das Borrowing angeht, würde ich sagen, dass es nahezu eins zu eins gleich ist wie bei Liquity. Du hast hier ebenfalls einen Minimum-Kredit in Höhe von 1.800 mkUSD, also 1.800 Dollar, die du mindestens als Kredit aufnehmen musst. Zusätzlich ist es auch so, dass du deine Stablecoins jederzeit redeemen kannst, das heißt eintauschen kannst gegen 1 Dollar an Kollateral in diesen verschiedenen Kollateraltypen, und es gibt genauso auch hier den Recovery Mode, das heißt, wenn die Total Collateral Ratio auf unter 150% fällt, dann kannst du auch früher liquidiert werden im Vergleich zu den 120%, die als Minimum angegeben werden. Die Total Collateral Ratio siehst du auch jedes Mal hier auf der Website oben links, wenn du da draufklickst, wird das hier entsprechend angezeigt.

4:25Du siehst auch hier oben bei den Rewards, bei Lock und bei DAO, dass es coming soon ist, das heißt, da werden wohl demnächst noch weitere Features kommen, und das erklärt vermutlich auch, warum du hier bei der Earn-Funktion derzeit jetzt noch nicht wirklich Rewards abschnappen kannst. Also ich meine, du kannst mal hier in den Stability Pool reinschauen, derzeit APR von 0%, bei den anderen Pools hier sieht es nicht besser aus. Prisma benutzt für seinen eigenen Token das sogenannte ve-Token-Modell, das Vote-Escrow-Token-Modell, was du eventuell schon kennst von Curve oder auch anderen Protokollen, das heißt, dass du diesen Prisma-Token entsprechend locken kannst für eine gewisse Zeit, und je nachdem, wie lange du das lockst, bekommst du dann vePRISMA-Tokens zurück, die dir gewisse Vorteile bringen.

5:03Und die Vorteile sind konkret, dass du damit dann voten kannst, wo die ganze Emission von diesem Token hingeht, in welche Pools, möglichst natürlich in die Pools, wo du selbst investiert bist, oder auch beispielsweise, dass du deine Rewards boosten kannst um bis zu 2x, oder auch, dass du noch zusätzlich bei der DAO dann entsprechend abstimmen kannst über gewisse Proposals. Prisma ist zudem im Vergleich zur Liquity nicht immutable, das heißt, hier können auch nachträglich mit den Admin-Keys die Smart Contracts abgeändert werden. Und wenigstens wird das hier entsprechend ganz transparent hier in den Docs gezeigt, was die alles abändern können, aber gleichzeitig hat das aus meiner Sicht einfach so einen gewissen Beigeschmack, wenn man ein DeFi-Protokoll benutzt, ein Decentralized-Finance-Protokoll, wo dann zentrale Parts vom Protokoll entsprechend zentral gemanagt werden. Aber leider ist das derzeit im DeFi-Space eher die Regel als die Ausnahme, dass es genauso läuft.

5:48Jetzt mein persönliches Fazit. Also ich muss zugeben, als ich zum allerersten Mal über Prisma erfahren habe, so von wegen, hey, Borrowing-Protokoll auf Ethereum, Fork von Liquity mit gestakten Ethern, dass man noch zusätzlich Staking Rewards bekommt, dachte ich im ersten Moment, oh, das hört sich schon ziemlich cool an, das muss ich mir mal ein bisschen genauer anschauen. Aber jetzt, als ich es mir ein bisschen genauer angeschaut habe, würde ich sagen, zwei Dinge finde ich persönlich am Protokoll ein bisschen schade.

6:09Und zwar der erste Punkt, dass hier die Collateral Ratio 120% beträgt. Ich persönlich kann es nicht nachvollziehen, dass die ganzen Forks von Liquity hier nicht mindestens ebenfalls auf 110% gehen, weil wenn eines aus meiner Sicht Liquity gezeigt hat mit seiner Grenze von 110%, dann ist es die Tatsache, dass 110% eigentlich eher noch zu konservativ sind und dass man da vielleicht sogar eher noch ein bisschen tiefer gehen kann. Und von daher, wenn ich persönlich die Wahl habe zwischen 120% mit Staking Rewards oder 110% ohne Staking Rewards, würde ich persönlich jederzeit das effizientere Protokoll nehmen, weil das sich einfach langfristig deutlich mehr rentiert.

6:42Und der zweite Punkt, den ich schade finde, ist, dass es hier noch zusätzlich laufende Zinsen gibt, und zwar nicht nur irgendwelche laufenden Zinsen, sondern satte 10% pro Jahr, was aus meiner Sicht wirklich ziemlich heavy ist. Ich habe auch extra nochmal nachgeschaut hier bei den Admin-Keys beziehungsweise bei den Funktionen, was die nachträglich abändern können. Da habe ich nichts gefunden, dass die das im Nachhinein noch irgendwie abändern können. Von daher, wenn es dauerhaft so bleibt bei 10%, kann ich mir nicht vorstellen, dass das Protokoll hier auch nur ansatzweise irgendwie Zukunft hat, weil da einfach die Competition deutlich effizienter ist. Also nur zum Vergleich, irgendwann in Q2 nächsten Jahres soll Liquity V2 launchen, wo höchstwahrscheinlich die Collateral Ratio sogar noch besser wird als 110%, das heißt noch effizienter, und wo du nur einmalige Gebühren zahlst und keine laufenden Zinsen. Wenn du das dann mal hier vergleichst mit 120%, das heißt weniger effizient und gleichzeitig noch 10% laufende Zinsen. Also das sehe ich persönlich nicht, wie man hier bei Prisma sich langfristig durchsetzen will.