Doppelte ETH Staking Rewards absahnen mit Raft Finance 🙌

0:00Im heutigen Video schauen wir uns mal gemeinsam das Protokoll Raft an. Und zwar ist das ein relativ neues Protokoll, wo du relativ effizient gestakete Ether beleihen kannst. Genauer gesagt schauen wir uns an, wie das Ganze funktioniert und welche Vor- und Nachteile das Ganze bringt.

0:18Also lasst uns auch direkt reinstarten: Raft ist ein Borrowing-Protokoll für Ethereum und auch derzeit der zweitgrößte Fork von Liquity. Jetzt schauen wir uns mal hier das Protokoll ein bisschen genauer an und stellen fest, dass das Protokoll irgendwann Anfang Juni gestartet ist und mittlerweile ein TVL hat von so knapp 58 Millionen, was in der kurzen Zeit durchaus ein gutes Zeichen ist. Weil das Ganze im Fokus von Liquity steht und ich auf meinem Kanal auch schon relativ viel über Liquity berichtet habe, gehe ich jetzt einfach mal davon aus, dass du Liquity schon kennst, und genau aus dem Grund schauen wir uns auch im heutigen Video primär die Unterschiede zu Liquity an.

0:25Beginnen wir mit dem ersten Punkt: dass du hier bei Liquity einzig und allein Ether beleihen kannst und hier bei Raft sind es in Summe drei verschiedene Kollateraltypen. Wir haben gestakete Ether von Lido, wir haben Wrapped Staked ETH, also die gewrappte Form von den gestakten ETH von Lido, und dann noch zusätzlich rETH, also die gestakten Ether von Rocket Pool. Zusätzlich, wenn du hier einen Kredit aufnimmst, ist das in dem Stablecoin R, also ganz normal das R, und es gibt auch eine Mindestkreditgrenze von 3000 R. Das heißt, das ist der Mindestkredit, den du mindestens aufnehmen musst, um dieses Protokoll tatsächlich benutzen zu können.

1:21Dann zum zweiten Unterschied: dass du hier auch eine Überbesicherungsgrenze von 120% hast. Bei Liquity sind es ja wie gesagt diese 110%. Und 120% bedeutet im Wesentlichen, dass wenn du einen Kredit in Höhe von 100.000 Dollar aufnehmen möchtest, du mindestens 120.000 Dollar an Wert in gestakten Ether entsprechend hier als Kollateral hinterlegen musst. Bedeutet natürlich auch gleichzeitig: Wenn du ein ineffizienteres Protokoll wie beispielsweise Raft im Vergleich zu Liquity benutzt, um das Ganze zu hebeln, kannst du hier beispielsweise mit 120% einen maximalen Hebel von 6x aufbauen. Und bedeutet natürlich auch gleichzeitig für diesen Stablecoin, für diesen R, dass der per Design auch schwanken könnte, zumindest theoretisch bis zu 120%, weil dann erst dieses Hardcap erreicht ist. Und bei Liquity mit 110% ist dieses Hardcap schon bei 110% erreicht. Aber ansonsten, was die Borrowing-Fees angeht, das ist ähnlich wie bei Liquity aufgebaut. In den allermeisten Fällen sollte die Borrowing-Fee hier 0,5% betragen. Wenn ganz viel Nachfrage da ist, dann kann die Borrowing-Fee auch nach oben gehen, aber so ist es ja bei Liquity auch.

2:18Jetzt mein persönliches Lieblingsfeature hier bei Raft, und zwar, dass direkt Flashloans mit integriert sind. Und zwar kannst du hier, ähnlich wie bei DeFi Saver auch, wenn du DeFi Saver schon benutzt hast, dir auswählen, ob du ganz normal hier einen Kredit aufnehmen möchtest oder direkt einen Hebel aufbauen möchtest. Das heißt, wenn du dort draufklickst, könntest du jetzt beispielsweise sagen: Hey, ich habe 10 gestakete Ether und ich möchte das Ganze hebeln, sagen wir mal 3x. Also jetzt bitte nicht nachmachen, das ist einfach nur hier ein wildes Beispiel, dass der Liquidationspreis hier mit 1.500 schon, aus meiner Sicht, relativ aggressiv ist, dass ein Crash von 19% ausreichen würde, damit du tatsächlich liquidiert wirst. Aber ja, dass quasi im Hintergrund jetzt ein Flashloan aufgenommen wird, das ist quasi ein Kredit, den du im gleichen Block wieder zurückzahlst. Und dieser Kredit wird genommen, damit du direkt von Beginn an eine Leverage-Position aufbauen kannst.

3:03Was es so beispielsweise bei Liquity nicht gibt, und bedeutet natürlich auch gleichzeitig, dass wenn du hier diese Flashloans aufnehmen kannst, du die auch beispielsweise nicht nur fürs Hebeln benutzen kannst, sondern beispielsweise auch für das Auflösen vom Trove oder beispielsweise für die ganzen Liquidatoren, dass die einfach einen Flashloan nehmen können, um die ganzen Positionen zu liquidieren, sodass die ganzen Liquidationen einfach effizienter ablaufen können.

3:24Dann der vierte Unterschied: dass es hier bei Raft eine sogenannte Redistribution gibt, also eine Umverteilung. Und das ist, ich sag mal im weitesten Sinne, das Pendant zu Liquity mit diesem Recovery Mode. Weil bei Liquity gibt es ja diesen Recovery Mode, was im Wesentlichen bedeutet, dass wenn die Total Collateral Ratio auf unter 150% fällt, du auch dann liquidiert werden kannst, wenn deine Ratio über 110% ist. Und hier gibt es das Ganze nicht, hier gibt es keinen Recovery Mode, sondern stattdessen eine Umverteilung. Und zwar läuft das, vereinfacht gesagt, so, dass wenn tatsächlich meine Position nicht mehr 100% gedeckt sein sollte, das heißt, dass der Kredit höher ist als das hinterlegte Kollateral, weil es beispielsweise zu einem ganz schnellen Crash kam, die ganzen Liquidatoren nicht hinterherkamen oder sonst was — also das ist mehr, ich sag mal, ein theoretischer Schutz, in der Praxis wird nicht davon ausgegangen, dass es jemals so kommt. Aber angenommen, es kommt dazu, dann geht es eben über diesen Mechanismus mit einer Redistribution, was im Wesentlichen bedeutet, dass dann die Verluste von der Liquidation von dieser einzelnen Person an alle bestehenden Positionen umverteilt werden, sodass im Prinzip der Verlust von der einen Position auf alle umverteilt wird und jeder entsprechend seinen Beitrag dazu leistet.

4:29Und dann noch der fünfte Unterschied, was die Governance angeht. Bei Liquity ist es ja so, dass 100% vom Protokoll immutable sind, das heißt unveränderbar, keiner kann mehr irgendwas an seiner Version von V1 entsprechend ändern. Und hier bei Raft ist es anders, und zwar gehen die hier diesen Approach mit Governance minimized, was im Wesentlichen bedeutet, dass der Großteil vom Code immutable ist, den kann man nicht abändern, aber trotzdem kann hier die Governance beispielsweise über im Wesentlichen solche Sachen wie Zinsen, wie Redemption Fees, also alles, was im weitesten Sinne mit Gebühren zu tun hat, bestimmen; das kann hier die Governance beeinflussen. Was natürlich Vor- und Nachteile bringt: Vorteil, dass sie dadurch ein bisschen flexibler sind; Nachteil, dass dadurch einfach so ein Stück weit die Planungssicherheit für die ganzen Investoren verloren geht.

5:08Jetzt mein persönliches Fazit: Also ich persönlich gehe ganz stark davon aus, dass LSDfi, im Prinzip die Kombination aus irgendwelchen DeFi-Protokollen mit gestakten Ethern, ein ganz großes Narrativ wird für den nächsten Bullrun, weil du in dem Moment, wo du beispielsweise ein Borrowing-Protokoll hast wie Raft, dann nicht nur die x-fachen Kursgewinne auf Ether bekommst, wenn du das Ganze hebelst, sondern sogar auf gestakete Ether, sodass du noch zusätzlich gehebelte Staking-Rewards bekommst, was in sich einfach, ja, schon eine ziemlich attraktive Sache ist.

5:35Jetzt mein persönliches Highlight hier bei Raft ist definitiv das mit diesen Flashloans, weil ich das cool finde, dass es direkt auf Protokoll-Ebene entsprechend integriert ist, sodass du kein extra Tool brauchst, wie jetzt beispielsweise DeFi Saver, um deine Position zu boosten oder Repay durchzuführen, die Position aufzulösen oder direkt von Anfang an einen Kredit zu erstellen. Das ist einfach so ein Stück weit Convenience. Bei Liquity kannst du nahezu eins zu eins das Gleiche machen, indem du einfach Liquity über DeFi Saver benutzt, aber du hast ja dann noch zusätzlich diesen, ich sag mal, separaten Part mit DeFi Saver, der natürlich auch noch zusätzlich Gebühren kostet, und das hast du beispielsweise hier bei Raft nicht.

6:09Jetzt, was ich persönlich hier bei Raft ein bisschen, ich sag mal, uncool oder schade finde, ist die Tatsache, dass hier die Collateral Ratio bei 120% steht. Ich verstehe, dass man bei gestakten Ethern vielleicht nicht auf 110% geht, sondern vielleicht ein bisschen höher, einfach nur aus Risikogründen, aber sind dadurch wirklich plus 10% notwendig im Vergleich zu Liquity? Ich persönlich sehe das eher als, ja, zu ineffizient, als dass es für mich persönlich dann als Investor tatsächlich interessant wird, das Ganze zu benutzen.

6:34Und auch den zweiten Punkt, den ich persönlich ein bisschen schade finde, vielleicht ändert sich der noch irgendwann in der Zukunft: dass das Protokoll einfach derzeit primär auf Ethereum aufbaut und derzeit schon die Transaktionsgebühren für viele Leute einfach uninteressant sind. Da fände ich es persönlich einfach cooler, wenn das Ganze auf Arbitrum aufbaut, weil wir es schon seit Monaten sehen — und das ist ein relativ neues Protokoll — und wir sehen jetzt schon seit Monaten, dass der Trend immer mehr Richtung Layer 2 geht, mit Arbitrum, Optimism und so weiter. Von daher verstehe ich es nicht, warum man dann nach wie vor so ein Protokoll erstmal auf Ethereum launcht. Hat vielleicht auch irgendwelche Gründe, die ich Stand heute noch nicht verstehe, aber das sind so die zwei Sachen, die ich persönlich ein bisschen schade finde.

7:09Es ist aber definitiv, ich sag mal, wenn sich das Ganze etabliert hat — noch ist es relativ neu, erhöhtes Smart Contract Risiko und so weiter — aber wenn sich das Ganze etabliert hat, würde ich sagen, dass es eine gelungene Ergänzung ist, zum Beispiel neben Aave, wo du derzeit auch schon gestaktet und entsprechend beleihen kannst, aber momentan kaum vergleichbar, weil Aave einfach ein etabliertes Protokoll ist und hier Raft noch relativ neu, relativ jung ist und sich erst noch etablieren muss.