Vault-Mechanik von A-Z erklärt | Für Anfänger bis Profis 💡

0:00Im heutigen Video lernst du, wie diese Mechanik hinter diesen dezentralen Krediten, also hinter diesen Worts funktioniert. Genauer gesagt gehen wir sieben verschiedene Szenarien durch, von Anfänger bis Profis, sodass du nicht nur im Nachhinein die Wortmechanik verstanden hast, sondern auch verstehst, wie sich das Ganze ändert, von dem Bear-Markt beispielsweise zum Bullenmarkt und umgekehrt. Also dann lass uns auch direkt rein starten und zwar gehen wir das Ganze heute in Hand von Liquity, dem Protokoll, mit der Benutzeroberfläche hier von Diva selber gemeinsam durch, sodass es so praxisnah wie möglich ist. In der Theorie können wir dafür einfach unten links den Simulationsmodus anmachen und dann hier unterschiedlichste Funktionen einfach mal durchtesten, wie sich der Wort verändert, wenn man jetzt beispielsweise noch zusätzlich Ether hinterlegt, wenn man noch zusätzlich Kredit aufnimmt und so weiter.

0:45Und für solche Sachen ist auch dieser Simulationsmodus einfach nur ein absolut geniales Tool. Also es empfehle ich jedem da, sich einfach mal im Simulationsmodus hier wild auszutoben, unterschiedlichste Transaktionen zu machen. Dafür ist der Simulationsmodus wirklich ideal geeignet. Für was er sich weniger eignet, dieser Simulationsmodus ist, wenn man jetzt tatsächlich mal einfach verschiedene Marktdynamiken durchspielen will. Wenn man da immer den aktuellen Preis hat von Ether und immer den aktuellen Preis von LOSD, das heißt man kann bei diesem Simulationsmodus jetzt nicht mal unterschiedliche Preise einfach durchsimulieren. Und das ist auch beispielsweise der Grund, warum ich dann meinen eigenen Simulator hier gebastelt habe. Der optisch eins zu eins gleich aussieht wie DivaSaver, dass das Ganze so praxisnah wie möglich ist.

1:23Am Hintergrund versteckt sich hier natürlich ein Google Sheet, das heißt wir können die unterschiedlichen Zahlen hier abändern und dementsprechend ändert sich auch hier die Ratio und so weiter. Das wird dann automatisch berechnen. Wenn du dich in dem Simulator auch mal selbst austoben möchtest, dann kannst du das tun, indem du dich unten in die E-Mail-Liste einträgst, dann bekommst du den gratis zugeschickt und dann kannst du auch hier mal deine eigenen Zahlen eintragen und einfach schauen bei verschiedenen Szenarien, wie sich was entsprechend ändert, wenn du das hier komplett durchsimulieren kannst. Von der Benutzung her ist das Ganze auch relativ simpel aufgebaut. Und zwar solltest du nur diese vier grünen Felder hier entsprechend abändern.

1:54Alles andere berechnet sich automatisch und solltest du zu irgendeinem Zeitpunkt mal meinen, du müsstest hier irgendwie direkt eine Formel abändern, wie beispielsweise hier oben, dass du hier eine Zahl einträgst, dann bekommst du ja auch eine Warnmeldung, ob du dir auch wirklich sicher bist, dass du diese Formel ändern möchtest. Und immer wenn du so ein Feld hier bekommst, dann weißt du, okay, momentan habe ich in der falschen Seite was eingetragen, weil du hier nur diese vier grünen Felder entsprechend ausfüllen musst. Also dann lass uns auch direkt hier mit den Szenarien starten, die ich auch hier aufgeschrieben habe, beginnt mit dem ersten Szenario, dass Ether im Zeitverlauf preislich immer und immer mehr steigt, wie sich dann diese Bautmechanik hier entsprechend ändert.

2:26Und für die Fortgeschritten, die merken jetzt wahrscheinlich schon, okay, wir starten relativ basic und gehen dann immer tiefer in die ganze Materie rein. Und zwar tun wir das Ganze einfach mal durchsimulieren mit dem folgenden Szenario. Wir gehen jetzt einfach mal davon aus, dass Ether Stand heute 1.000 Dollar kostet. Der Preis spielt überhaupt keine Rolle für diesen Simulator, weil wir ja wirklich nur, wir konzentrieren uns da auf die Mechanik dahinter und nicht auf konkrete Preise oder sonst was. Wir gehen davon aus, dass wir ein Startkapital haben von 100 Ether und dass wir einen offenen Kredit haben in Höhe von 50.000 L.

2:51O. S. D. Das ist der StableCoin von Liquity, der derzeit auch in diesem Szenario hier einen Startpreis hat von genau 1,00 Dollar. So, dann lass uns damit einfach mal durchkalkulieren, was passieren würde, wenn der Etherpreis hier in Selflauf immer und immer mehr ansteigt. Wir starten hier mit einem Ratio von 200 Prozent.

3:09Und jetzt schauen wir mal, wie sich das Ganze ändert in dem Moment, wo der Etherpreis beispielsweise auf 1.500 Dollar ansteigt. Das heißt um 50 Prozent ansteigt. Wir sehen also hier beim Collateral hat sich nichts geändert. Wir haben nach wie vor 100 Ether drin. Allerdings der Wert vom Collateral ist jetzt auf 150.000, also um 50 Prozent angestiegen.

3:25Und auch unsere Award Ratio ist hier hoch von 200 Prozent auf ganze 300 Prozent. Wenn jetzt beispielsweise Ether auf 2.000 Dollar hochgeht, dann wird die Award Ratio natürlich noch höher. Das heißt, dein Award ist noch sicherer. Vor einer Liquidation bei liquidiert wirst du hier bei liquidiert bei 110 Prozent. Und wenn jetzt beispielsweise Ether auf 5.000 Dollar hochgeht, dann hättest du hier eine Award Ratio von 1.000 Prozent. Und 1.000 Prozent, so eine Award Ratio ist im Allgemeinen aus meiner Sicht etwas zu sicher. Das heißt, das ist so ein Stück weit einfach verschenktes Kapital, weil wir könnten hier auch einfach ein bisschen mehr Kredit aufnehmen und mit diesem Kredit dann entweder bei beispielsweise unsere Position nachheben oder beispielsweise einfach einen Kredit aufnehmen und mit diesem Kredit dann irgendwo Liquidity Mining betreiben, sodass wir noch zusätzlich Cashflow bekommen. Also in so einem Moment, wo jetzt beispielsweise im Zeitlauf der Etherpreis immer und immer mehr ansteigt, wie es beispielsweise in dem Bullenmarkt der Fall ist, da kann man sich dann überlegen, okay, statt 50.000 kreditieren nehme ich vielleicht 100.000 auf.

4:19Das wäre immer noch relativ konservativ. Da hätten wir immer noch eine Award Ratio von 500 Prozent. Aber jetzt hättest du im Prinzip 50.000 Dollar an extra Kapital, die du für dich arbeiten kannst, die du beispielsweise zum Nachheben verwenden kannst. Also was du mit dem tust, da bist du natürlich komplett frei. Das wäre die Mechanik dahinter in dem Moment, wo der Etherpreis im Zeitlauf einfach immer und immer mehr ansteigt. Also da lässt uns jetzt das zweite Szenario gemeinsam durchgehen.

4:40Was passiert, wenn der Etherpreis im Zeitlauf immer und immer mehr sinkt? Wir starten ja hier in dem Szenario bei einem Preis von 1.000 Dollar. Also gehen wir jetzt mal einfach davon aus, Ether fällt auf 900 Dollar, sinkt also um 10 Prozent. Dann ist natürlich dein Kollateral weniger wert, dein Kredit ist gleich hoch und dementsprechend sinkt natürlich hier deine Ratio auf 180 Prozent. Wenn jetzt Ether beispielsweise fällt auf 800 Dollar, ist es genau das gleiche Spiel. Bei 700 Dollar ist es ebenfalls das gleiche Spiel.

5:04Aber jetzt sind wir hier in deinem Wort schon bei einer Ratio von unter 150 Prozent. Das heißt, du hast zusätzlich das Risiko von diesem Recovery Mode. Recovery Mode heißt im Wesentlichen nur, dass in dem Moment, wo bei Liquidity die Total Collateral Ratio unter 150 Prozent ist, dann könntest du in der Theorie hier auch schon bei unter 150 Prozent liquidiert werden und nicht erst bei diesem 110 Prozent. Die Total Collateral Ratio kannst du jederzeit bei Liquidity bei Doing Analytics beispielsweise nachschauen. Derzeit bei 258 Prozent. Also da ist noch ein ziemlich großer Puffer zu 150 Prozent. Stand heute jetzt also nicht so eine große Gefahr, dass wir tatsächlich in den Recovery Mode kommen.

5:39Aber sollte die Total Collateral Ratio tatsächlich ein bisschen knapp über 150 Prozent sein, wenn wir dann ein bisschen dippen, könnte es sein, dass wir in den Recovery Mode kommen und dann im Prinzip auch Leute liquidiert werden können mit einem Wort Ratio von unter 150 Prozent. Also das auf jeden Fall mit berücksichtigen. Genauso gut wie diese Redemptions, die bei Liquidity anfallen können, dass in dem Moment, wo der LOSD, der Stablecoin, zu günstig ist, kann man den eintauschen gegen 1 Dollar in Ether. Und das wird immer von den riskantesten Worts entsprechend entnommen. Das heißt, bei 140 Prozent, da kann man durchaus mal nachschauen, ob man da nicht da schon zu den etwas riskantesten Worts gehört. Auch das kannst du beispielsweise hier bei Doing Analytics bei Liquidity entsprechend machen. Das werde ich dir auch unten in der Beschreibung entsprechend verlinken.

6:17Und zwar, wenn du hier mal ein bisschen weiter nach unten scrollst, findest du hier die Liste an DROVES. Und das findest du hier oben rechts, die Collateral Ratio. Und da kannst du einfach draufklicken, sodass die Worts entsprechend gefiltert werden, nach den riskantesten Worts. Und da siehst du beispielsweise derzeit, der riskanteste Wort hat eine Ratio von 121,6 Prozent. Das heißt, sollte jetzt beispielsweise dein Wort eine Ratio haben von 120 Prozent, dann wärst du der Nummer eins riskanteste Worte in der Liste. Und in dem Moment, wo irgendwelche Redemptions stattfinden, würde dein Wort entsprechend stückchenweise liquidiert werden bzw. redeemed werden, sodass im Prinzip bei deinem Wort kollateral entnommen wird und auch gleichzeitig dein Kredit entsprechend getilgt wird.

6:53Dazu habe ich schon mehrere Videos dazu gemacht, wo ich die ganze Mechanik ein bisschen näher erkläre. Aber da solltest du auf jeden Fall einfach entsprechend darauf achten. Zusätzlich bei so einer Ratio aus meiner Sicht noch viel wichtiger als jetzt nur der Liquidationspreis ist auch einfach, und das ist jetzt eine Zahl, die bei Diva selber nicht angezeigt wird, aber die ich mir beispielsweise in meiner eigenen Ex-Trabelle eben ausrechne, was für einen potenziellen Trash du mit deinem Wort tatsächlich abfangen könntest. Und bei 140 Prozent, was schon relativ riskant ist, könntest du einen maximalen Trash abfangen von 21,4 Prozent. Und 21,4 Prozent bei Ether trotz seiner Größe ist gar nichts. Wenn wir das mal einfach vergleichen, was damals im März 2020 passiert ist zum Covid-Crash, da hat Ether innerhalb von einem Tag -55 Prozent hingelegt und Bitcoin ganze -52 Prozent.

7:36Von daher würde ich da auf jeden Fall empfehlen, mindestens, aber das ist wirklich das absolute Minimum für die Leute, die relativ viel vor dem Computer sind und sich das vom Zeitmanagement her leisten können, mindestens 30 Prozent, wenn nicht noch 40, 50, vielleicht sogar 60 Prozent für die Leute, die ein bisschen weniger Zeit haben. Also dass man auf jeden Fall einfach vorbereitet ist für solche Worst-Case-Szenarien, dass es nie dazu kommt, dass man tatsächlich hier mit seinem Wort liquidiert wird. Liquidiert würdest du hier dann, in dem Moment wird der Preis immer weiter sinken, beispielsweise erst 600 Dollar, hier auf 500 Dollar und jetzt wärst du spätestens liquidiert, wenn deine Ratio unter 110 Prozent ist und in dem Moment wirst du automatisch dann durch die ganzen Bots liquidiert. Damit sind wir schon mit den eher, ich sag mal, Anfängerszenarien gemeinsam durch.

8:17Was passiert, wenn der Ether-Preis ansteigt oder entsprechend fällt? Da kommen wir jetzt schon zu den eher, ich sag mal, fortgeschrittenen Szenarien. Und zwar, was passiert denn mit deinem Wort in dem Moment, wo der LUSD-Preis, also der Preis vom Stablecoin, ansteigt oder entsprechend fällt? Wie verändert sich da deine Award-Ratio, deine Award-Mechanik und so weiter und so fort? Beim LUSD, beim Stablecoin für Liquityät ist es ja beispielsweise so, dass wir da zwei verschiedene Hardback-Mechanismen haben, einmal bei einem Dollar und einmal bei einem Dollar 10. Und Hardback-Mechanismen, das heißt einfach gesagt nur, dass du da in Dauerschleifen einen Arbitrage durchführen kannst, sodass es relativ unwahrscheinlich ist, dass der Preis vom LUSD jemals im längeren Zeitraum unter den Dollar fällt.

8:52Genauso ist es super unwahrscheinlich, dass der Preis über einen längeren Zeitraum über einem Dollar 10 ist, wenn man da die ganze Zeit gewinnbringend eben diesen Arbitrage ausführen kann. Aber zwischen einem Dollar und einem Dollar 10 gibt es nur Softback-Mechanismen, das heißt nur einmalige finanzielle Anreize, das im Wesentlichen auch erklärt, warum der LUSD preislich auch ohne Probleme mal über mehrere Monate bei einem Dollar 5 stehen kann, Dollar 8 stehen kann, Dollar 2 stehen kann, weil es eben dazwischen keine Hardback-Mechanismen gibt, sondern nur Softback-Mechanismen. So, also jetzt lass uns doch mal durchkalkulieren in dem Moment, wo beispielsweise der LUSD-Preis ansteigt auf einen Dollar 5, einen Dollar 10, vielleicht auf einen Dollar 20, wie sich dann der Wert entsprechend verändert. So, dann lass uns hier mal mit dem ersten Szenario starten, dass beispielsweise der LUSD-Preis hochgeht auf einen Dollar 5.

9:35Und achte da mal insbesondere hier auf die Ratio und auf den Wert von deinem Kredit. Und zwar tipp mir mal ein, einen Dollar 5. Wir sehen also, wir haben jetzt einen LUSD-Preis von einem Dollar 5. Die Ratio ist nach wie vor die gleiche, nach wie vor bei 200%, aber der Wert von einem Kredit, der ist angestiegen von 50.000 auf 52.500. Jetzt, warum ist das so?

9:54Weil bei Liquidity ist es beispielsweise so, dass diese Award-Ratio immer berechnet wird mit einem Preis vom LUSD bei genau einem Dollar. Das heißt, es spielt keine Rolle, ob jetzt LUSD in der Praxis bei einem Dollar 10 steht, bei 95 Cent steht oder bei einem Dollar 50 steht, also rein theoretisch. Denn die Award-Ratio wird immer berechnet mit einem Preis von einem Dollar. Was beispielsweise ein großer Unterschied ist zu beispielsweise einem Award bei Maker oder auch beispielsweise einem Award bei Aave. Bei Maker und Aave ist es beispielsweise so, dass man da tatsächlich auf den Marktpreis schaut. Das heißt, sollte jetzt beispielsweise, und es kam auch, by the way, in der Vergangenheit schon bei Maker vor, dass der DAI ziemlich in der Anfangsphase mal eine positive Preisspirale entwickelt hat und ich glaube, bis zu auf den Dollar 11 angestiegen ist.

10:33Und da war es tatsächlich so, dass einige Leute nur deshalb liquidiert wurden, nicht weil ihr kollateral weniger wert wurde, sondern einfach nur weil der Kredit im Zeitlauf immer wert wurde und dementsprechend einfach die Award-Ratio nach unten gegangen ist. Mittlerweile ist es relativ unwahrscheinlich, dass sowas noch passiert, aber kann natürlich in der Praxis passieren, weil man eben bei solchen Stable-Cains nicht solche Hardback-Mechanismen hat, wie jetzt beispielsweise bei Liquidity und weil es eben dort tatsächlich so ist, dass der Marktpreis gilt und nicht dieser fixe Preis von beispielsweise einem Dollar.

10:58Aber bei Liquidity ist es tatsächlich so, dass man da auch einfach nicht den LUSD preislich so manipulieren kann, dass man Leute bewusst entsprechend liquidiert, wenn jetzt beispielsweise in Wahl hier massiv LUSD nachkaufen würde, der Marktpreis auf den Dollar 70 kurzfristig hochgeht, dann werden nicht hier alle liquidiert, Massenliquidation oder sonst was, weil hier bei Liquidity in der Award-Ratio immer ein fixer Preis gilt von einem Dollar. Und das ist auf jeden Fall wichtig zu wissen, in dem Moment, wo du hier bei Liquidity einen Kredit aufnimmst oder auch beispielsweise, wenn der Preis vom LUSD mal nicht bei einem Dollar steht, dass er einfach ganz genau weiß, was dich da einlässt.

11:29So, dann lass uns dieses Szenario hier mal ein bisschen weiter spinnen, indem wir davon ausgehen, dass der LUSD nicht nur auf einen Dollar 5 ansteigt, sondern beispielsweise auf einen Dollar 10, was natürlich in der Praxis durchaus passieren kann, weil ja wie gesagt, der Hardback-Mechanismus erst bei einem Dollar 10 entsprechend greift. So, angenommen der LUSD steht jetzt bei einem Dollar 10, dann sehen wir hier, deine Award-Ratio ist nach wie vor bei 200%, allerdings dein Kredit, diese 50.000 LUSD, die sind jetzt plötzlich 55.000 Dollar wert.

11:55Was im Wesentlichen bedeutet, wenn du jetzt beispielsweise hier mit deinem LUSD ursprünglich aufgenommen für einen LUSD-Preis von einem Dollar bist jetzt irgendwo auf eine externe Plattform gegangen und hast damit Liquidity-Mining betrieben, allerdings nicht mit dem Stablecoin LUSD, sondern beispielsweise mit dem Stablecoin DAI und bist da jetzt momentan im Liquidity-Mining und du überlegst hier in dem Zeitpunkt momentan deinen Kredit zu tilgen, dann wäre das aktuell ein ziemlich ungünstiger Zeitpunkt, weil du jetzt um 10% teurer deine LUSD zurückkaufen musst, um dafür dann hier deinen Kredit zu tilgen. Das heißt, statt den 50.000, die du ursprünglich aufgenommen hast, müsstest du jetzt 55.000 entsprechend tilgen. Das heißt, in dem Moment, wo der LUSD-Preis zu teuer ist, ist es eher ein ungünstiger Zeitpunkt, in dem Moment, wo du hier deinen Kredit tilgen möchtest.

12:36Das gilt nur, wenn du mit deinem Kapital in einer anderen Währung bist. Wenn du jetzt beispielsweise im LUSD geblieben bist und beispielsweise, ich sag mal, so eine Art von Jeet Farm überbetrieben hast mit diesen ganzen Chicken Bonds, da bist du ja nach wie vor im LUSD. Das heißt, wenn du dort deine Position auflöst, hast du ja nach wie vor die genau gleiche Anzahl der LUSD und dementsprechend könntest du hier problemlos den vollen Kredit tilgen, weil du nach wie vor die volle Menge hast.

12:48Das heißt, in dem Moment, wo du einen Kredit aufnimmst und das gleiche gilt auch beispielsweise bei DCF, wenn du bei der DeFi-Frank-Plattform einen Kredit aufnimmst in DCF und in dieser Währung bleibst, dann hast du kein Kursrisiko von dieser Währung, weil es nur um die Anzahl der Tokens geht, die du dann brauchst, um den Kredit zu tilgen. Und genau gleich ist es hier beispielsweise bei Liquidity, dass in dem Moment, wo der Preis hier ansteigt und du nach wie vor im LUSD bist fürs Liquidity-Mining oder sonst was, hast du überhaupt kein Kursrisiko, weil du zu jedem Zeitpunkt hier deine Position ohne Verluste auflösen kannst. Wir sehen allerdings auch gleichzeitig, dass wenn der Preis auf einen Dollar 10 ansteigt, dann gibt es einen extrem starken Anreiz.

12:58Und das ist auch bei der Weile der Grund, warum in der Praxis der Preis ganz selten auf einen Dollar 10 ist, weil es da einfach so einen starken Anreiz gibt, an alle Leute jetzt möglichst einen Kredit aufzunehmen, weil jetzt könntest du einen Kredit aufnehmen, der nur, also du nimmst einen Dollar Kredit auf, aber mit diesem einen Dollar könntest du in deiner Mark einen Dollar 10 bekommen. Das heißt, du könntest jetzt beispielsweise bei so einem Szenario, könntest du deine eigene Position hebeln und Ether nochmal 10% günstiger einkaufen, günstiger einkaufen zum Nachhebeln.

13:58Und deshalb gibt es einfach in der Praxis so einen starken Anreiz, dass der Preis ganz, ganz, ganz selten auf einen Dollar 10 hochgeht, weil schon davor bei einem Dollar 6, bei einem Dollar 7, die ganzen oder teilweise schon bei Dollar 5, Dollar 4, die ganzen Leute, die die Mechanik verstanden haben, einfach genau wissen, hey, ich könnte jetzt gerade 4%, 5%, 6% Ether nochmal günstiger nachkaufen, also nehme ich doch jetzt lieber einen Kredit auf, tue diese LUSD dann wieder auf dem Markt verkaufen, in beispielsweise Ether und damit meine eigene Position entsprechend hebeln. Aber so viel einfach nur zur Marktdynamik hier, was den LUSD Preis angeht, in dem Moment, wo der hier zu teuer wird.

14:30Also dann lass uns auch schon zum viertens Szenario kommen, und zwar was passiert, wenn der LUSD Preis, also der Preis vom Stablecoin, von dem, den du als Kredit aufgenommen hast, in deren Selflauf immer mehr sinkt, depackt und beispielsweise nicht mehr bei einem Dollar steht, sondern bei 95 Cent, bei 90 Cent, vielleicht sogar komplett auf Null geht, wie sich das entsprechend hier auf deinen Kredit oder beziehungsweise auf dein Markt auswirkt.

14:49Und das ist auch, by the way, der Hauptgrund, warum ich das heutige Video mache, weil ich nachdem vor kurzem der DAI und der USDC kollabiert sind oder beziehungsweise gepackt sind für einen kurzen Zeitraum, habe ich unglaublich viele Nachrichten bekommen per YouTube, per Telegram, per E-Mail, auf jeder Plattform, wo ich nur ansatzweise erreichen kann, wo ich zugespampt von Leuten mit Hilfe, ich habe einen offenen Kredit mit DAI und USDC als Kredit, ich weiß nicht so genau, wie das sich auswirkt und ob ich mir jetzt Sorgen machen muss wegen diesen D-Pack und so weiter. Also lass uns doch das Ganze hier einfach mal durchsimulieren. Also lass uns mal davon ausgehen, dass der L-USD hier nicht bei einem Dollar steht, sondern beispielsweise bei 95 Cent.

15:22Was in der Praxis über einen längeren Zeitraum bei Liquidity super unwahrscheinlich ist, weil es ja wie gesagt bei Liquidity diese sogenannte Redemptions gibt, das heißt, dass man zu jedem Zeitpunkt, wenn der Preis unter einem Dollar ist, abzüglich dieser kleinen Redemption-Fee aber einfach, dass es da einen ganz starken Einreiz gibt, an jeden Gewinn bringt, ihre L-USD einzutauschen in 1 Dollar in Ether. Von daher haben wir auch beispielsweise bei dem D-Pack vor kurzem bei DAI und USDC gesehen, dass er ganz kurz der L-USD gedepackt ist, ich glaube auf maximal 94 Cent und dann kam es schon dazu, dass irgendwelche Leute, die einfach die Mechanik hier verstanden haben und auch diese Redemptions verstanden haben, dass sie sofort aktiv wurden und den Preis wieder zurückgebracht haben auf einen Dollar.

15:41Von daher ist der L-USD bei Liquidity da durchaus eine Ausnahme, weil man dort eben diesen Hardback-Mechanismus hat bei genau einem Dollar, beziehungsweise vielleicht unter einem Dollar. Aber bei anderen zentralen und zentralen Stablecoins kann es durchaus wohlkommen und auch das haben wir schon in der Praxis jetzt aufgesehen, dass irgendwelche Stablecoins mal über einen längeren Zeitraum tatsächlich auf 90 Cent stehen, 80 Cent, 70 Cent oder sogar komplett kollabieren, wie wir es beispielsweise im letzten Jahr mit dem USD von Terra gesehen haben. Aber dennoch, lass uns das mal hier mit dem L-USD von Liquidity, nur damit du die Mechanik dahinter verstanden hast, lass uns trotzdem mal davon ausgehen, dass er hier über einen längeren Zeitraum tatsächlich bei 95 Cent steht. Also wir sehen hier deine Award-Ratio nach wie vor bei 200 Prozent.

16:36Du brauchst ja also überhaupt keine Sorgen machen, dass du jemals liquidiert wirst. Müsstest du dir auch nicht beispielsweise, wenn du jetzt einen Award hast bei Maker und du einen offenen Kredit hast in DAI, wenn der DAI dann weniger wert ist und dann auch tatsächlich die Award-Ratio betrifft oder beziehungsweise beeinflusst, dann geht deine Award-Ratio sogar nach oben, weil ja dein Kredit, und das siehst du auch hier, weniger wert ist. Deine 50.000 L-USD haben jetzt noch einen Wert von 47.500. Genau das gleiche gilt natürlich, wenn jetzt beispielsweise der Preis fällt auf 90 Cent, dass dein Kredit nur noch 45 Dollar wäre, wenn jetzt beispielsweise der L-USD sinken würde auf 50 Cent, was beim L-USD, wie gesagt, super unwahrscheinlich ist, aber wir gehen jetzt einmal davon aus, dann wäre dein Kredit sogar nur noch 25.000 Dollar wert.

17:14Das heißt, in so einem Moment, wenn du jetzt beispielsweise einen offenen Kredit hast in einem Stablecoin, der momentan am Kollabieren ist, das heißt, sein Pack verliert und nicht mehr bei einem Dollar steht, sondern immer und immer günstiger wird, dann ist das kein Grund, dir irgendwie auch nur ansatzweise Sorgen zu machen, sondern im Gegenteil, das ist der Moment, wo du absolut feiern müsstest, weil du in dem Moment einfach dein Kredit viel günstiger zurückzahlen kannst. In dem Moment könntest du hier, wenn L-USD tatsächlich auf 50 Cent fällt, könntest du hier einen Gewinn machen von 25.000 Dollar, indem du jetzt beispielsweise entweder extra Kapital nimmst und damit die 25.000 zurückzahlst, dass du L-USD einfach super günstig einkaufst und damit deinen Kredit tilgst.

17:50Oder andererseits könntest du auch bei so einem Preis tatsächlich überlegen, ob du nicht dein Kollateral nimmst, deine Ether, die eintausch gegen L-USD und in dem Moment hier dein Kredit tippst. Das war auch, by the way, eins zu eins das gleiche, was ich gemacht habe bei diesem D-Pack von DAI und USDC, vor kurzem bei AVE, dass ich primär offene Schulden hatte im DAI und USDC und die waren preislich bei ungefähr 90 Cent. Das heißt, mein Kredit hier war viel weniger wert. Das heißt, ich habe dann einfach einen neuen Kredit aufgenommen im USDT, in einem anderen Stablecoin, der preislich bei einem Dollar war, habe damit viel günstiger DAI und USDC nachgekaufen, konnte damit einfach meine Kreditschulden um mehr als 10.000 Dollar reduzieren. Das heißt, sollte tatsächlich der Kredit bzw.

18:25der Stablecoin, in dem du den Kredit aufgenommen hast, sollte er da zu irgendeinem Zeitpunkt mal wirklich weit unter dem Pack stehen, dann ist das das Beste, was dir passieren könnte. Das mit Abstand coolste wäre natürlich, wenn jetzt hier beispielsweise der L-USD komplett kollabiert und beispielsweise auf den Cent runtergeht. Dann könntest du hier deine ursprünglich 50.000 L-USD, die du als Kredit aufgenommen hast, könntest du dann zurückzahlen für nur noch 500 Dollar. Also das wäre natürlich ein absolutes Geschenk. Von daher, das ist ja genau das Coole an dieser ganzen Wortmechanik, dass wir einerseits long gehen können mit unserem Kollateran. Das heißt, dass wir sämtliche Kursgewinne hier von Ether mitnehmen nach oben hin und gleichzeitig short sind, was unseren Kredit angeht.

18:57Das heißt, sollte im Stablelauf einfach der L-USD oder beispielsweise auch andere Stablecoins, die an den US-Dollar gepackt sind, sollte der US-Dollar einfach wertmäßig weniger werden aufgrund der Inflationsrate, dann ist das das Beste, was uns passieren kann, weil dementsprechend auch unser Kredit einfach im Stablelauf immer weniger wert ist im Vergleich zu unserem Kollateral. Und genau deshalb benutzen wir ja diese Bordmechanik hier insbesondere auch beispielsweise zum Hebeln, dass wir einerseits long gehen können, gehebende Kursgewinne nach oben mitnehmen können und andererseits einfach darauf spekulieren, dass der US-Dollar im Zettwerf immer und immer weniger wert wird wegen der hohen Inflationsrate.

19:35Also dann lass uns jetzt mal zu den, ich sag mal eher Profiszenarien gehen, dass wir nicht nur uns überlegen, was passiert, wenn das Kollateral sich wertmäßig ändert oder der Kredit sich wertmäßig ändert, sondern dass wir mal ein gesamtes Marktszenario durchspielen, wie sich denn dieser Worte ändert in einem Bärmarkt, in einem Bärmarkt, genauso auch in einem Bullenmarkt. Und das ist aus meiner Sicht das Wichtigste, was man verstanden haben muss bei dieser gesamten Worte. Lass uns auch da mal bei einem Bärmarkt starten. In einem Bärmarkt ist ja grundsätzlich so, dass der vielen Great Index maximal auf 4 steht. Das heißt in so einer Markphase geht jeder davon aus, dass Bitcoin noch auf 10.000 geht, auf 5.000 geht, auf 3.000 geht. Ach, Bitcoin ist gescheitert, Bitcoin geht auf 0 und so weiter. Das ist ja so das allgemeine Sentiment in einem Bärmarkt, das heißt, dass einfach primär die Angst dominiert. Und wenn die Angst dominiert, dann wollen die wenigsten Leute denken auch nur ansatzweise daran, ihre Position zu hebeln, weil ja jeder davon ausgeht, die Preise sinken noch weiter und das war das Ende von der Kryptowährung und dieser Trend ist endlich vorbei und so weiter und so fort. Das heißt, relativ wenige Leute benutzen tatsächlich solche dezentralen Kredite, wie beispielsweise über Liquity und das bedeutet natürlich auch gleichzeitig, dass in dem Moment, wo relativ wenige Leute so inkreditiert tatsächlich benutzen, dass natürlich weniger LOSD, also weniger Stablecoins tatsächlich in Umlauf kommen.

19:50Das ist also das Angebot von LOSD im Zeitlauf, wenn überhaupt konstant bleibt oder wenn nicht sogar absinkt, weil relativ wenige Leute einfach gehebelt im Markt sind und deshalb relativ wenige LOSD im Umlauf sind. Das gilt für einen Bärmarkt. Das ist das Angebot relativ konstant oder sogar abnehmen. Und zusätzlich noch so, dass in einem Bärmarkt natürlich ganz viele Leute drauf hatten auf einen guten Zeitpunkt, wo sie dann wieder einsteigen können in den Kryptomarkt und ganz viele halten ihre Position nach wie vor in Stablecoins. Das heißt im Allgemeinen, die Nachfrage nach Stablecoins in dem Bärmarkt geht nach oben und in dem Bullenmarkt eher nach unten, weil in dem Bullenmarkt möchte natürlich jeder an seinen Kryptomarkt entsprechend investiert sein. So, wir haben also noch zusätzlich, dass die Nachfrage nach Stablecoins ansteigt.

20:23Und das fehlt auch in der Praxis bei Liquity oder hat zumindest in der Vergangenheit dazu geführt, dass bei Liquity in dem Bärmarkt grundsätzlich einfach der LOSD Preis zu hoch ist. Wer einerseits einfach das Angebot konstant bleibt oder nach unten geht und andererseits einfach die Nachfrage nach dem Stablecoins steigt, sodass der LOSD hier auch mal über mehrere Wochen, teilweise sogar über mehrere Monate bei einem Dollar 5 war, Dollar 6 war und so weiter. So, gehen wir mal davon aus, dass der LOSD hier beispielsweise auf den Dollar 6 steht. Da war er auch über mehrere Monate, beispielsweise im Jahr 2022.

21:48Da hat es auch angefangen, dass ich persönlich beispielsweise meine eigene Position in Ether schon mal ein bisschen aufgebaut hatte, weil in dem Moment, wo der LOSD auf den Dollar 6 steht, hat er natürlich einen starken Anreiz, jetzt tatsächlich die Position zu hebeln. Weil in dem Moment, wo du einen Kredit aufnimmst für einen Dollar, kannst du den wertmäßig für einen Dollar 6 natürlich verkaufen, in beispielsweise Ether und damit im Prinzip Ether noch mal 6% günstiger nachkaufen. Das heißt, wenn es im Moment, wo der LOSD zu teuer ist, gibt es natürlich erstens einen Anreiz, dann tatsächlich gerade in so einem Moment einen Hebel aufzubauen. Zweitens ist es natürlich ungünstig in so einem Zeitpunkt, seinen Kredit zu tilgen, weil der Kredit jetzt zu dem Zeitpunkt einfach mehr wert ist.

22:10Das heißt, bei Bärmarkt grundsätzlich keine gute Idee, da seinen Kredit zu tilgen, gerade was beispielsweise Liquity angeht, bei irgendwelchen anderen Protokollen, die zentrale Stablecoins benutzen, wie DAI und USDC, die relativ preislich konstant sind, da spielt das keine Rolle, weil die Preise einfach immer bei einem Dollar stehen. Nur bei Liquity, beim LOSD ist es so, mit diesen Hardpack-Mechanismen, dass der einfach zwischen Dollar und Dollar 10 entsprechend schwanken kann. Per Design, also nicht, dass es hier irgendwie, oh ja, scheiße, jetzt ist der Stablecoins irgendwie kollabiert oder sonst was, sondern per Design kann der schwanken zwischen Dollar und Dollar 10. Und zusätzlich ist es natürlich so, wenn der LOSD zu teuer ist, bei einem Dollar 6 steht, dass dann natürlich auch Redemptions super unwahrscheinlich sind.

23:00In der Theorie kann man natürlich trotzdem seine Redemption durchführen, nur das wäre dann nicht gewinnbringend, sondern man würde jedes Mal, wenn man so eine Redemption durchführt, würde man einen Verlust machen. Von daher fallen in so einer Marktphase, wenn der LOSD über einem Dollar steht, ganz, ganz, ganz selten irgendwelche Redemptions an. Von daher bräuchtest du dir hier auch in einer Ward-Ratio von 150% oder sowas relativ wenig Gedanken machen um diese Redemptions, sondern da geht es dann primär darum, wann du tatsächlich liquidiert werden kannst. Also da muss man eher diese Liquidation-Freshout von 110% hier im Auge behalten.

23:28Und jetzt noch das umgekehrte Szenario in dem Moment, wo wir in einem Bullenmarkt sind, wenn der Fear & Greed Index maximal auf Greed steht, wenn die Stimmung so ist, dass jeder plötzlich sein Haus verkaufen möchte und alles in Krypto packen will und nochmal einen Kredit aufnehmen möchte und so weiter und so fort, dass es so im Allgemeinen die Marktstimmung in einem Bullenmarkt beantwortet, bedominiert. In dem Moment ist es natürlich so, dass ganz viele Leute solche Protokolle benutzen, wie Liquid, wie Aave, wie Maker und so weiter, um primär ihre eigene Position zu heben. Das heißt, die nehmen hier beispielsweise einen Kredit auf in den LUSD, nehmen diese LUSD, tauschen sie um in Ether und tun das wiederum als kollateral unterlegen. Das machen viele sogar im Loop, weil sie dadurch entsprechend ihren Heben auch weiter ausbauen wollen.

23:54Das heißt natürlich auch gleichzeitig für den Markt, in dem Moment, wo Leute viele Stablecoins als Kredit aufnehmen und die auf den Markt werfen, geht natürlich das Angebot nach oben und dementsprechend auch der Preis von den Stablecoins nach unten. Also zumindest, wenn die nicht irgendwie reguliert sind mit Hardback-Mechanismen und so weiter und so fort. Das heißt natürlich dann hier bei Liquity, aufgrund der Tatsache, dass wir hier einen Hardback-Mechanismus haben von einem Dollar, dass der Preis immer so um den Dollar steht oder vielleicht sogar minimal zu günstig bei 99,7 Cent oder sonst was, wenn man dann einfach, also ab dem Zeitpunkt, wo der LUSD einfach zu günstig ist, gewinnbringend diese Redemption entsprechend durchführen kann. Was natürlich dann auch gleichzeitig bedeutet, dass gerade in einem Bullenmarkt, gerade dann fallen ganz viele Redemptions an.

24:05Das heißt, da muss man umso mehr auf seine Board-Radio achten, wenn man tatsächlich nicht unter diesen Redemptions dabei sein möchte. Gleichzeitig, wer der LUSD hier bei einem Dollar steht, ist natürlich auch weniger attraktiv jetzt tatsächlich zu heben im Vergleich zu einem Bärmarkt, wo der LUSD tendenziell zu teuer ist. Das heißt in Kurzfassung bei Liquity ist es tatsächlich so in einem Bärmarkt, dass man da sogar noch zusätzlich belohnt wird mit einem guten LUSD-Preis, wenn man dann tatsächlich seine Hebe aufbaut und zusätzlich dann in einem Bullenmarkt, dass man dann einfach der, ja das dann eigentlich der ideale Zeitpunkt wäre, um tatsächlich seinen Kredit zurückzuzahlen, weil dann der Kredit ein bisschen weniger sogar als 50.000 je wert sein kann aufgrund der Tatsache, dass der LUSD leicht unter einem Dollar steht.

24:16Und so kann man im Prinzip diese Marktdynamik hier bei Liquity ideal ausspielen. Also natürlich in der Theorie, in der Praxis ist das Ganze ein bisschen komplizierter. Aber ja, wenn man einfach so diese gesamte Mechanik verstanden hat, da kann man mit diesen Wards auch unglaubliche Profite einfahren. Dann lass uns jetzt noch das letzte Szenario gemeinsam anschauen und zwar dieses Maxima Hebeln. Weil dieses Szenario nehme ich nur deshalb hier mit in der Liste auf, weil ich das schon mehrfach in den Kommentaren gelesen habe, dass sich Leute wundern, dass mein eigener Hebel nur bei irgendwo 1, irgendwas ist und bei Liquity ist ja ein 11-facher Hebel möglich. Also warum geht man da nicht hoch auf ein 5er Hebel oder ein 10er Hebel und so weiter.

25:54Und auch das kann man sich relativ leicht selbst erklären in dem Moment, wo man das Ganze hier einfach mal durchsimiliert. Und zwar gehen wir jetzt mal davon aus, wir haben ein Startkapital von 100 Ether und wollen jetzt beispielsweise einen zweifachen Hebel aufbauen. Das heißt, wir hätten dann ein Kollateral von 200 Ether und wir bräuchten für zusätzlich 100 Ether bei einem Preis von 1.000 Dollar, bräuchten wir also einen Kredit von 100.000 Dollar und dann würde unser Ratio im Prinzip so aussehen. Wir hätten dann in dem Fall, okay, Liquidationspreis 550 Dollar, nur deshalb, wenn natürlich der Etherpreis hier bei 1.000 Dollar steht.

26:23Aber wir hätten dann eine Wortratio von ungefähr 200%, wo ich sagen würde, das ist noch im Rahmen. Also du siehst hier, wir könnten maximal einen Crash abfangen von 45%. Hätten also schon genügend Zeit, wenn jetzt tatsächlich mal so ein Crash kommen sollte, dass wir im Worst Case immer noch einfach unseren Wort entsprechend reduzieren können. So, jetzt gehen wir mal davon aus, wir haben nicht nur einen zweifachen Hebel, sondern beispielsweise einen fünffachen Hebel. Mit der Bedeutung, statt 100 Ether haben wir jetzt 500 im Wort und gleichzeitig hätten wir einen offenen Kredit in Höhe von 400.000. Damit wir das Ganze so sehen, dass unsere Ratio nur noch bei 125% steht, wenn unser Liquidationspreis auf 880 Dollar angestiegen ist und der derzeitige Preis in Ether, also zumindest laut diesem Szenario, ist ja 1.000 Dollar. Das heißt, ein Crash von 12% würde ausreichen und wir wären schon liquidiert. Und 12% bei Ether, das ist gar nichts. Das kann mal kurz innerhalb von ein, zwei Stunden passieren. Also von daher, da muss man definitiv vorsichtig sein, in dem Moment, wo man sowas macht. Und in der Theorie kann man es natürlich komplett übertreiben und auf einen elffachen Hebel hochgehen. Dann hätte man statt 100 Ether, hätte man 1.100 Ether und Kreditschöne in Höhe von einer Million. Weil dann hätten wir exakt eine Wart-Ratio von 110%. Ein größerer Hebel als der elffache Hebel ist bei Liquidien nicht möglich. Zumindest dann nicht, wenn der LOSD-Preis bei einem Dollar steht. Wenn der LOSD-Preis natürlich, ich sag mal bei einem Dollar 1 steht oder Dollar 5 steht und so weiter, kann man auch über Liquidien viel größeren Hebel aufbauen. Aufgrund der Tatsache, dass man dann jedes Mal, wenn man diesen Kredit nimmt zum Nachkaufen, dass man dann nochmal günstiger Ether nachkaufen kann. Auch dazu habe ich schon ein separates Video gemacht.

27:49Das werde ich dir unten entsprechend verlinken. Es lohnt sich definitiv, diese Dynamik einfach mal entsprechend anzuschauen. Aber in der Theorie, wenn der LOSD tatsächlich bei einem Dollar steht, dann ist der maximale Hebel, den du aufbauen kannst, eine 11x Hebe. Und du siehst ja, der aktuelle Preis von Ether ist bei 1.000 Dollar und der Liquidationspreis ist ebenfalls bei 1.000 Dollar. Das heißt, bei einem 11x Hebel, wenn wir sowas in der Praxis tatsächlich machen würden, dann würde es so ein Tipp ausreichen.

28:12Ein minimaler Tipp und du würdest sofort liquidiert werden und 100% von deiner Position wäre weg. Das wäre ein Komplettverlust, weil du ja sämtlichen Kredit, die du aufgenommen hast, die stecken ja alle in deinem Kollateral drin. Und dein Kollateral ist ja das, was du verlierst in dem Moment, wo du entsprechend liquidiert wirst. Von daher, theoretisch möglich, aber in der Praxis auf keinen Fall empfehlenswert. In der Praxis empfehle ich gerade alles, was mit jedem zu tun hat. Am besten zu konservativ sein, anstatt zu irgendeinem Zeitpunkt mal zu riskant im Markt sein. Nicht, dass es einfach zu so einem Plex-Warn-Event kommt, wie beispielsweise den Corona-Crash, den damals auch niemand gesehen hat, wo es einfach in einem Tag um -55% bei Ether nach unten gehen kann.

28:49Also ja, wenn man einfach solche Szenarien abfangen möchte, das ist definitiv Rat sein, dass man einfach mit seinem Ort durchaus ein bisschen konservativer unterwegs ist, dass man sowas dann auch bewusst oder in so einem Moment einfach gegensteuern kann. Wie gesagt, diesen Simulator bekommst du kostenfrei zugeschickt in dem Moment, wo du dich unten in die E-Mail-Liste entsprechend einträgst.

29:06Und dann kannst du das Ganze auch einfach mal selbst durchsimulieren, wie sich dein Wort verändert in dem Moment, wo du verschiedene Parameter einfach abänderst, was nicht nur einerseits einfach deutlich sicherer für dich selber ist, in dem Moment, wo du die zentrale Kredite verwendest, sondern auch andererseits, wenn wir dann tatsächlich mal so ein Szenario sehen, wie bei diesem D-Pack vom UCC und DAI und so weiter, dass du dann nicht zu denjenigen Leuten gehörst, die sich Sorgen machen, sondern eher zu denjenigen, die diesen Moment absolut feiern, weil sie in so einem Tag einfach mal kurz mehrere tausend Dollar an Gewinn gemacht haben, weil sie diese Wortmechanik einfach ganz gezielt ausnutzen konnten.