Bitcoin vor der Entscheidung: Bull Run oder Bull Trap?

0:00Bitcoin hat in den letzten paar Tagen ein Level erreicht, das zumindest historisch betrachtet ein unglaublich wichtiges Level war, nicht nur für Bärmärkte, sondern auch für Bullenmärkte. Das heißt, es könnte sich tatsächlich in den nächsten paar Wochen entscheiden, ob wir einen Bullrun sehen oder ob das nicht einfach nur die größte Verarsche überhaupt war, eine ganz klassische Bulltrap, bevor es danach noch deutlich tiefer geht. Also, lasst uns mal stand heute die Daten anschauen.

0:30Gut, dann lasst uns auch direkt mit dem Marktupdate starten. Das Level, was ich gerade schon im Intro angesprochen habe, das ist das, was ich auch im letzten Newsletter schon den Endgegner genannt habe. Und zwar ist das der 350-Day Moving Average. Manche benutzen da auch den 50-Week Moving Average, der mehr oder weniger beim gleichen Level steht, also bei ungefähr 81.000 bis 82.000, je nachdem, welchen Moving Average man da entsprechend nimmt. Wenn du dir die Vergangenheit anschaust, dann war das historisch betrachtet ein ziemlich guter Teiler, in Anführungszeichen, zwischen Bärmarkt und Bullrun. Natürlich gab es da die eine oder andere Ausnahme, wie jetzt beispielsweise hier den Covid-Crash, aber im Allgemeinen haben wir es auch hier gesehen: Damals, als wir hier dann durchgegangen sind und darunter geschlossen haben, war das offiziell der Beginn vom Bärmarkt, und danach ging es hier weiter. Derzeit sind wir gerade wieder dabei, das nach oben zu durchbrechen, was dann dementsprechend ein Signal wäre: Bärmarkt ist vorbei, der finale Zyklusboden ist tatsächlich drin, und wir gehen von hier potenziell noch höher.

1:38Wie auch schon im letzten Newsletter erwähnt, war höchstwahrscheinlich der primäre Katalysator tatsächlich das US-Finanzministerium, gepaart mit einem dicken, fetten Shortsqueeze. Aber das Ganze kam nicht nur durch Futures, durch den Derivatemarkt oder sonst was, sondern du erkennst auch beispielsweise hier, dass die Zuflüsse in die Bitcoin-Spot-ETFs jetzt gerade in den letzten zwei Wochen Werte erreicht haben, beziehungsweise Wochenzuflüsse, die wir zuvor zuletzt hier beim absoluten Zyklus-Top gesehen haben. Das heißt, es kam auch definitiv Spot-Nachfrage in den Markt, weil hier die ganzen Bitcoin-Spot-ETFs ja nicht einfach so heißen, sondern da werden tatsächlich echte Bitcoins gekauft in dem Moment, in dem Leute hier entsprechend einzahlen. Da haben wir definitiv jetzt in den letzten zwei Wochen gesehen, dass einiges an Geld reinkam. Die spannende Frage ist natürlich: Geht das so weiter? Sehen wir weiterhin diese Zuflüsse oder war das nicht einfach nur ein Effekt von steigenden Preisen, bullischer werdenden Leuten und dann wieder Abflüssen, wenn die Preise fallen? Denn zumindest durchbetrachtet sind die ganzen Zu- und Abflüsse bei den Spot-ETFs bisher mehr oder weniger sehr zyklisch verlaufen: Sind die Preise angestiegen, haben wir mehr Zuflüsse gesehen; sind die Preise gefallen, haben wir dementsprechend mehr Abflüsse gesehen.

2:45Wenn du dir zudem mal die Bull Score Signals von Quant anschaust, also diesen Chart hier, das ist quasi ein Überblick über verschiedene Onchain-Daten, die hier auf der rechten Seite aufgelistet sind, und klassisch wird das mit Rot für Bearish und Grün für Bullish dargestellt, dann erkennst du, dass derzeit 9 von 10 tatsächlich Bullish sind. Wenn du mal ein bisschen in die Vergangenheit zurückspringst, dann siehst du, dass die Phase, in der der mit Abstand größte Teil grün ist, normalerweise erst dann kommt, wenn wir tatsächlich den finalen Zyklusboden erreicht haben. Zumindest im letzten Bärmarkt, oder ich weiß nicht, ob man da noch Bärmarkt dazu sagen kann, zu Beginn vom Bullrun eigentlich, war das tatsächlich hier diese Phase, in der bereits der finale Zyklusboden erreicht wurde. Ein ähnliches Signal bekommen wir derzeit von diesen Daten, was zumindest im Rückblick deshalb eher ungewöhnlich ist, weil einfach Stand heute noch relativ viele, ich sag mal, klassische Bottom-Indikatoren, die damals hier geflasht sind, in diesem Bärmarkt noch nicht geflasht sind. Also grundsätzlich zu Beginn von einem Bullrun sehen wir zwar auch, dass der mit Abstand größte Teil auf Grün geht, ja, das haben wir auch in der Vergangenheit gesehen, aber erst nachdem dann tatsächlich der finale Zyklusboden mit den ganzen Flashes und so weiter drin war. Und das ist eben genau das, was zumindest Stand heute noch fehlt.

3:59Es gibt aber auch noch weitere Punkte, die mich persönlich nach wie vor so ein bisschen skeptisch machen, mal abseits vom Sentiment, das aus meiner Sicht ohnehin viel zu bullisch ist. Schau dir allein mal den Fear-and-Greed-Index an, mit letzte Woche noch extremer Gier. Aktuell kratzen wir gerade noch so an der extremen Gier. Das ist nicht unbedingt typisch, und auch wenn du auf Social Media unterwegs bist, ich glaube, die allermeisten Leute sind absolut davon überzeugt, dass der finale Zyklusboden tatsächlich drin ist. Historisch betrachtet geht es gerade dann, wenn die meisten so stark überzeugt sind, eigentlich genau in die andere Richtung. Sentiment-technisch würde ich sagen, ist die aktuelle Marktsituation definitiv ein bisschen hmm. Das war hier beispielsweise ein Chart, den ich erst in meinem letzten Interview mit Michael Nador, dem Autor vom DeFi Report, entsprechend diskutiert habe. Dort hat er die Realized Losses vom Top aus gemessen dargestellt, vom Bärmarkt 2018, Bärmarkt 2022 und diesem Bärmarkt, und meinte im Prinzip, dass wir in diesem Bärmarkt tatsächlich bereits größere realisierte Verluste gesehen haben als im letzten Bärmarkt. Das stimmt auch rein faktisch: 216 Milliarden im Vergleich zum letzten Bärmarkt mit 192 Milliarden. Nun muss man da natürlich auch berücksichtigen, dass damals die Marktkapitalisierung von Bitcoin noch um das X-Fache kleiner war als Stand heute. Wir haben es ja schon hier im Jahr 2018 gesehen: Im Vergleich zu 2018 sind die Verluste, die damals realisiert wurden, relativ gering in absoluten Zahlen. Relativ gesehen natürlich nicht, aber in absoluten Zahlen schon, weil damals Bitcoin preistechnisch noch auf einem ganz anderen Niveau unterwegs war. Dann im letzten Bärmarkt war Bitcoin logischerweise um das X-Fache größer. Dementsprechend können auch in absoluten Zahlen deutlich mehr Verluste realisiert werden. Deshalb ist meine persönliche These eher, dass für den klassischen Bärmarkt diese Zahl hier, die realisierten Verluste, noch einmal um ein gutes Stück größer sein sollte als jetzt hier beim letzten Bärmarkt.

6:35Was mich zudem extrem überrascht hat, ist das Suchvolumen nach Bitcoin. Ich dachte mir: Gerade nach so einer Woche hat es wahrscheinlich einen ordentlichen Peak gegeben bei Bitcoin und so weiter, was Interesse und so weiter angeht. Wenn du dir mal die Statistik anschaust, und ich schaue die mir einmal wöchentlich an, dann habe ich das gesehen und dachte so: Nee, das muss ein Fehler sein, oder? Dass wir tatsächlich jetzt erst in den letzten paar Tagen einen neuen Tiefpunkt erreicht haben. Das heißt, was Suchinteresse angeht, ist derzeit bei Bitcoin überhaupt nichts. Das liegt nicht nur am Bitcoin. Ich habe auch Altcoins getestet, ich habe How to Buy Bitcoin getestet, How to Buy Altcoins getestet und so weiter. Die sehen alle derzeit nach wie vor ein neues Low und nicht irgendwie, dass da ein neues Interesse mit zurück in den Markt kommt. Das heißt, Retail ist definitiv derzeit noch nicht da, und diesen großen Pump, den wir jetzt erlebt haben, glaube ich, den haben tatsächlich nur die Leute erlebt, die innerhalb dieser Bubble leben. Der Rest hat das wahrscheinlich alles gar nicht mitbekommen. Meine persönliche Einschätzung ist deshalb, dass derzeit wahrscheinlich gute Analysten wirklich für beide Cases, für den Bull-Case genauso wie für den B-Case, eine richtig überzeugende These aufbauen könnten. Bitcoin steht so ein bisschen im Niemandsland. Wir sind ein bisschen zu hoch, was das Bärische angeht, genauso auch was manche Indikatoren angeht, um noch im Bärmarkt zu sein. Aber gleichzeitig nicht hoch genug, um tatsächlich schon im Bullrun zu sein. Von daher denke ich, die nächsten paar Tage oder wahrscheinlich eher Wochen werden sehr spannend, in welche Richtung sich Bitcoin tatsächlich entscheiden wird. Mein persönlicher Base-Case ist mittlerweile, und das hat sich geändert seit dem Pump und seitdem ich mir nach dem Pump die ganzen Daten angeschaut habe, nicht mehr, dass wir ein tieferes Tief sehen. Ich denke, da steht mittlerweile, ganz subjektiv gesehen, die Wahrscheinlichkeit bei unter 50 Prozent. Das heißt, wenn es nochmal tiefer geht, wäre mein persönlicher Base-Case Stand heute eher der, dass es auf das gleiche Tief oder ein Higher-Low hinausläuft. Wirklich interessante Level sind derzeit meiner Meinung nach einerseits 82.000, also das, was ich vorhin schon angesprochen habe, 350-Day beziehungsweise 50-Week. Wenn wir dann einen Wochenschluss drüber sehen, denke ich, ist die Wahrscheinlichkeit noch einmal mit einem guten, guten Stück gestiegen, dass tatsächlich der Bärmarkt endgültig vorbei ist. Genauso auch, wobei ich die Grenze ein bisschen schwammiger formulieren würde als ich sie jetzt formuliert habe, sind die 70.000. Ich denke, derzeit spannende Unterstützungslevel sind um die 70.000. Das habe ich auch schon in meinem letzten Cheat Sheet etwas genauer erläutert, mit 200-Week, der da reinkommt, und auch dem Short-Term-Holder-Realized-Price von Bitcoin-Haltern, also den kurzfristigen Bitcoin-Haltern und zu welchem durchschnittlichen Preis die eingekauft haben. Die zwei Level kommen da so in etwa zusammen, weshalb ich denke, dass das im Allgemeinen ein sehr gern gesehener Gast bei korrektiven Bewegungen ist. Deshalb denke ich, gerade diese zwei Level in den nächsten paar Wochen im Auge zu behalten, könnte sich definitiv lohnen. Und natürlich sind diese Level auch nicht in Stein gemeißelt. Die werden sich im Zeitverlauf natürlich auch noch ändern. Bis dahin bleibt uns nichts anderes übrig wie immer, als in Wahrscheinlichkeiten zu denken und in Wahrscheinlichkeiten zu handeln. Weil wir leider alle keine Glaskugel haben, niemand weiß es. Und derzeit muss einfach jeder für sich selbst die Wahrscheinlichkeit einschätzen und dementsprechend seine Positionierung vornehmen.

6:40Dann noch eine kurze Ergänzung, was die aktuellen Rabatte angeht. Ich habe da erst vor Kurzem meine eigene Website überarbeitet. Die habe ich dir auch unten in der Beschreibung verlinkt, beziehungsweise die ist da eigentlich immer mit den Empfehlungen verlinkt. Da siehst du dann die ganzen unterschiedlichen Services, Produkte und so weiter, wo es derzeit Rabatte gibt. Zusätzlich ist heute der letzte Tag, der allerletzte Tag für die Einzahlungsaktion bei OKX. Das wird auch die letzte sein, das wurde schon vom Team bestätigt. Wäre ja auch zu schön gewesen, wenn das weitergeht und man jeden Monat irgendwie 8 Prozent extra bekommt, nur wenn man Geld auf eine Plattform packt. Das heißt, das war tatsächlich, oder das wird die letzte Aktion in dieser Höhe gewesen sein. Und zusätzlich läuft der Rabatt bei Pangia ebenfalls heute ab. Das heißt, ja, das war das, was ich vor drei Monaten angekündigt habe, das, was ich raushandeln konnte. Danach wird es einfach nicht mehr diese Preise geben, weil sie danach schon vorhatten, entsprechend die Preise zu erhöhen. Genau, so viel dazu. Das waren auch im Übrigen gerade nur die ersten zwei Teile von meinem Newsletter. Falls du hier auf alle Teile zurückgreifen möchtest, dann einfach unbedingt eintragen. Dann bekommst du den Rest ebenfalls zugeschickt.

11:03Gut, dann kommen wir jetzt noch zu ein paar aktuellen Krypto-News. Zunächst mal eine eher traurige Geschichte: die Pay-Credit-Karte. Falls ihr die noch nicht kennt, da habe ich vor, ich glaube, vor einem Monat, vor zwei, drei Monaten um den Dreh, mal hier auf YouTube vorgestellt, weil ich die mittlerweile schon seit über einem Jahr verwende und die bei mir wirklich komplett reibungsfrei funktioniert hat. Also eine Krypto-Kreditkarte, wo relativ viele Leute auch bei uns in der Membership absolut davon begeistert waren. Und jetzt haben irgendwie alle eine E-Mail bekommen im Sinne von: Hey, wir werden unseren Service Anfang September tatsächlich einstellen. Ich habe auch da schon den Support dazu kontaktiert, warum, welche Länder sind betroffen und so weiter. Keinerlei Antwort oder so. Also ich habe eine Antwort bekommen, aber nichts Spezifisches. Und auch online, also weder auf ihrer Webseite noch auf Twitter oder sonst was, finde ich da irgendwie etwas dazu. Ich persönlich hatte da schon vor ein paar Wochen bei uns in der Membership meine Bedenken geäußert, weil die einfach ein bisschen zu still waren. Und Stille ist im Allgemeinen bei Krypto-Projekten so ein Punkt, da gehen bei mir irgendwie die Alarmglocken an. Heißt also: kein Risiko, glaube ich, weil du einfach dein Geld da abziehen kannst. Aber ja, echt schade, dass die jetzt tatsächlich eingestellt wird. Ich habe auch bereits in den letzten vier bis fünf Tagen, als ich die ersten Nachrichten dazu bekommen habe, andere Alternativen recherchiert. Dazu werde ich in Zukunft auch das eine oder andere Video machen, weil ich denke, ich habe coole Alternativen gefunden. Darauf kannst du dich entsprechend freuen.

12:40Und noch etwas anderes: Ich weiß nicht, wie viel ich darauf geben soll, aber das ist im Kryptomarkt so ein großes Thema mit Makro und Zinserhöhungen, und das hat Powell beim Jackson Hole, bei der Jackson-Hole-Rede, gesagt. Ja, ich weiß nicht, ob solche Makrodaten tatsächlich so wichtig sind. Aber was ich mir definitiv indirekt vorstellen könnte, und deshalb habe ich es mit dabei, gerade beim Thema Zinserhöhungen: Darüber habe ich jetzt schon länger nicht mehr gesprochen, aber derzeit wird eingepreist, dass wir das tatsächlich im September sehen. Und wenn es tatsächlich dazu kommt, könnte ich mir gut vorstellen, dass das einfach erst mal ein Dämpfer ist für den Aktienmarkt, primär. Krypto ist ja eigentlich nicht wirklich direkt davon betroffen, aber eben indirekt. Und gerade wenn beispielsweise der Aktienmarkt einen Dämpfer bekommt, tja, dann kann das eben auch den Kryptomarkt betreffen. Von daher ist das definitiv etwas, was man vielleicht im Hinterkopf haben sollte, dass da eventuell im September, vielleicht sogar auch Oktober, um den Dreh, wo historisch betrachtet Bitcoin auch meistens den Zyklusboden gesehen hat, da vielleicht noch eine Zinserhöhung mit oben draufkommt. Keine Ahnung, ob das wirklich die Märkte so stark beeinflussen wird, aber definitiv etwas, was man einfach mal im Hinterkopf abspeichern sollte. In meinem Newsletter teile ich auch immer noch mein eigenes Portfolio, genauso wie weitere Parts. Wenn du darauf ebenfalls zugreifen möchtest, einfach eintragen, dann bekommst du das ebenfalls zugeschickt. Bis zum nächsten Mal.