10 Investmentregeln von Julian Hosp | Die Wertformel 💸💰

0:00Julian Hosp ist bisher im Kryptomarkt eine ziemlich umstrittene Persönlichkeit, aber aus meiner Sicht gibt es zwei Dinge, die man nicht so wirklich abstreiten kann, und zwar zum einen, dass er bereits mehrfach bewiesen hat, dass er ein guter Investor ist, und auch zum anderen, dass viele, insbesondere im deutschsprachigen Raum, inklusive auch mir, in der Anfangszeit von Krypto ziemlich viel von ihm gelernt haben. Ich persönlich fand auch bisher den Großteil von seinen Büchern echt hilfreich und habe auch erst vor kurzem sein neues Buch „Die Wertformel“ gelesen, was ich dir auch unten in der Beschreibung verlinkt habe, wo er unter anderem auch auf seine 10 Investmentregeln eingeht.

0:29Deshalb werde ich im heutigen Video seine Investmentregeln in eigenen Worten und auch mit eigenen Beispielen wiedergeben, weil ich sie persönlich definitiv hilfreich fand, und natürlich alles in der Hoffnung, dass du von seiner Erfahrung und auch seinen Tipps profitieren kannst, auch wenn du vielleicht eher nicht so der Leser von Büchern bist. Bevor wir gleich reinstarten, kurz eines vorweg. Und zwar habe ich seine Investmentregeln teilweise umformuliert und auch in eine andere Reihenfolge gepackt, sodass du auch folgen kannst, ohne dass du das gesamte Buch entsprechend gelesen haben musst.

0:59Lass uns auch direkt mit der ersten Investmentregel starten: Investiere in Dinge, die unterbewertet sind, also wo der Preis entsprechend unter dem eigentlichen Wert ist. Und das bringt mich auch direkt zu seiner Wertformel. Und zwar wird der Wert berechnet aus dem Nutzen mal die Anzahl der Menschen mal die Seltenheit. Also Nutzen: welchen konkreten Mehrwert etwas bietet. Dann Menschen: wie skalierbar das Ganze ist. Und Seltenheit: Seltenheit fungiert da eher als Multiplikator vom Nutzen und den Menschen und spielt im Allgemeinen eher eine untergeordnete Rolle.

1:25Und aufgrund der Tatsache, dass hier alle drei Faktoren miteinander multipliziert werden, heißt das natürlich auch gleichzeitig, dass wenn nur ein einziger Faktor Null ist, dass dementsprechend auch der gesamte Wert Null ist. Also hier ein Beispiel einer einzelnen Schneeflocke, die einzigartig ist, also unglaublich selten, aber dafür als einzelne Schneeflocke nicht so einen wirklichen Nutzen hat: Das würde dann bedeuten, Null mal irgendwas ist immer noch Null. Dementsprechend hat es keinen Wert.

1:35Das heißt, dass das Wichtigste beim Investieren ist, dass du immer in Dinge investierst, wo der Preis geringer ist als der eigentliche Wert, das heißt, wo der Markt diesen Wert falsch bepreist. Was natürlich dann auch gleichzeitig bedeutet, dass Rendite nicht zwingend vom Risiko kommt, sondern einfach nur von der Diskrepanz zwischen dem Preis und dem Wert, also dadurch, dass der Markt das Ganze falsch bepreist hat. Und was natürlich dann auch gleichzeitig bedeutet, dass der Einstiegspreis für eine potenzielle Verkaufsentscheidung völlig irrelevant ist, weil es im Prinzip zu jedem Zeitpunkt nur darum geht, wo der Preis steht im Vergleich zum Wert und ob es nicht vielleicht sogar bessere Investments gibt, die nochmal ein besseres Verhältnis bieten.

2:14Dann zu seiner zweiten Regel, dass kurzfristig der Preis den Emotionen folgt, langfristig allerdings dem Wert. Oder anders formuliert, dass es kurzfristig gesehen auch ziemlich starke Diskrepanzen geben kann zwischen dem Preis und dem Wert, die optimalerweise natürlich du als Investor finden solltest. Dazu gibt es ja auch die bekannte Metapher vom ehemaligen Aktienexperten André Kostolany, der im Wesentlichen gemeint hat, dass der Preis und der Wert von etwas im Wesentlichen vergleichbar ist wie ein Spaziergänger, der mit seinem Hund im Park spazieren geht.

2:55Und zwar ist das Herrchen in dieser Metapher der eigentliche Wert von einem Asset, der sich im Allgemeinen relativ langsam bewegt, vielleicht ab und zu mal anhält, aber sich im Allgemeinen relativ konstant bewegt. Der Hund ist in der Metapher dagegen der Preis, der wild nach vorne rennen kann, zurückrennen kann, was eben auch der Preis kurzfristig machen kann, auf Grundlage oder aufgrund von den ganzen Emotionen. Langfristig gesehen ist es allerdings immer so, dass der Hund immer in der Nähe von seinem Herrchen bleibt. Das heißt, dass langfristig gesehen der Preis sich immer um den eigentlichen Wert einpendelt.

3:22Dann zu seiner dritten Regel, dass der aktuelle Preis fast nie dem eigentlichen Wert entspricht. Das heißt, dass es fast immer eine Diskrepanz gibt zwischen dem Preis und dem Wert, die optimalerweise natürlich du als Investor finden solltest, anstatt einfach so blind der breiten Masse zu folgen. Und das hat auch primär zwei verschiedene Gründe. Den ersten Grund haben wir uns gerade schon gemeinsam angeschaut, dass eben kurzfristig gesehen die Emotionen den Preis ziemlich stark beeinflussen können. Und dann der zweite Grund, dass Investoren Stand heute schon den künftigen Wert von etwas einpreisen, das heißt, in der Hoffnung natürlich, dass der Preis sich langfristig gesehen in diese Richtung entwickelt.

3:54Was natürlich auch gleichzeitig bedeutet, dass nur wenn sich der Preis kurzfristig bewegt, dass das nicht zwingend etwas aussagen muss über den dahinterliegenden Wert. Was wir beispielsweise jetzt in den letzten paar Monaten aus meiner Sicht ziemlich stark gesehen haben, beispielsweise bei Ethereum, wo es fundamental gesehen eigentlich aus meiner Sicht nur positive Nachrichten gab, jetzt in den letzten paar Monaten, aber vergleichsweise im Vergleich zu Bitcoin die Performance relativ mies war. Das heißt, der Preis oder die Preisbewegung von Ethereum muss nicht zwingend aussagen, dass auch der Wert von Ethereum gesunken ist.

4:22Dann zu seiner vierten Regel: Investiere nur in Dinge, die du bewerten kannst. Oder anders formuliert, in Dinge, wo du den Wert davon mit der Wertformel bestimmen kannst. Julian konzentriert sich beispielsweise bei Einzelaktien oder auch bei Kryptowährungen auf ein paar wenige Investments, die er besonders gut einschätzen kann. Was ihn natürlich dann auch gleichzeitig erlaubt, dass er da einfach unabhängig ist von der Meinung Fremder, gerade was das Kaufen angeht und auch das Verkaufen angeht.

4:44Dann zu seiner fünften Regel: Spiele nur Alpha, wenn du dir wirklich sicher bist. Oder in der Metapher von Fußball verpackt: Ziehe nur dann durch, wenn du dir auch wirklich sicher bist, dass du den Ball entsprechend triffst. Falls das Konzept von Alpha und Beta neu für dich ist, das ist im Wesentlichen relativ simpel. Und zwar bedeutet das, dass wenn du Beta spielst, dass du dann das Ziel hast mit deinen Investments, die durchschnittliche Marktrendite zu erwirtschaften, indem du beispielsweise in verschiedene Indizes investierst, in ETFs oder beispielsweise bei Kryptowährungen in Bitcoin. Wenn du dagegen bei Investments Alpha spielst, dann bedeutet das, dass du das Ziel hast, die durchschnittliche Marktrendite zu outperformen, indem du beispielsweise statt in Aktien-ETFs in Einzelaktien investierst oder beispielsweise bei Krypto statt in Bitcoin entsprechend in Altcoins investierst.

5:26Und zugegeben, im Vergleich hört sich natürlich hier Beta deutlich langweiliger an im Vergleich zu Alpha. Aber wenn Leute wie Warren Buffett eines bewiesen haben, dann dass langfristige, beständige Renditen langfristig gesehen häufig lohnender sind als irgendein kurzfristiger Nervenkitzel, bei dem du potenziell auch wieder alles verlieren kannst. Und es gibt ja auch die bekannte Umfrage, dass schätzungsweise 80 oder 90 Prozent der Menschen davon ausgehen, dass sie besser als der Durchschnitt Auto fahren. Und genau gleich ist es natürlich auch bei Investments, dass sich da die allermeisten Leute einfach überschätzen. Das heißt, das Ziel von einem Beta-Portfolio ist nicht, richtig zu liegen, sondern nicht falsch zu liegen.

6:00Weshalb auch beispielsweise Julian diesen Teil von seinem Portfolio so strukturiert hat, dass er zu einem Drittel in Aktien-ETFs investiert ist, ein Drittel in Anleihen und Cash und ein Drittel in Rohstoffe und Kryptowährungen. Und Alpha spielt er wirklich nur dann, wenn er sich sicher ist, also sicher ist, dass er die durchschnittliche Marktrendite mit seinen Investments outperformen kann.

6:18Dann zu seiner sechsten Investmentregel, dass jede Verkaufsentscheidung eine Kaufentscheidung ist. Das heißt im Wesentlichen, dass es eigentlich gar kein Verkaufen gibt, sondern nur ein Wieder-Einkaufen. Dazu ein kurzes Beispiel: Wenn du beispielsweise deine Bitcoins verkaufst in Euro, dann macht das im Wesentlichen einen Kauf von Euro, das heißt indirekt eine Wette darauf, dass der Euro besser performen wird als Bitcoin. Was natürlich dann auch gleichzeitig per Definition bedeutet, dass du eigentlich gar nicht nicht investiert sein kannst, weil du immer auf gewisse Assets setzt, egal ob du das bewusst machst oder unbewusst.

6:47Dann seine siebte Investmentregel: Die besten Investments sind jene, aus denen du einen kontinuierlichen Nutzen ziehst. Oder anders formuliert, dass die besten Investments die sind, die du nie verkaufen würdest, außer wenn vielleicht der Preis kurzfristig gesehen sehr stark über dem eigentlichen Wert ist. Ein Beispiel aus seinem Buch war der Kauf von Aktien, die Dividenden ausschütten. Bei denen müsstest du theoretisch nie verkaufen und profitierst trotzdem regelmäßig von den Dividenden, völlig unabhängig davon, was der Preis entsprechend macht. Was natürlich dann auch gleichzeitig bedeutet, dass du da viel weniger in Versuchung kommst, sowas kurzfristig wieder zu verkaufen.

7:01Ein Beispiel aus dem Kryptomarkt könnte sein, dass wenn du beispielsweise ein DeFi-Power-User bist wie ich, dann könnte beispielsweise das Ethereum-Staking für dich relevant sein, weil du ohnehin Ether brauchst für die ganzen Gas-Fees, und so könntest du quasi dauerhaft Staking-Rewards bekommen, ohne dass du deine Ether wieder verkaufen musst.

7:32Dann seine achte Regel: Verliebe dich nicht in deine Investments. Was wahrscheinlich relativ viele Altcoin-Investoren jetzt im letzten Bärmarkt auf die harte Tour lernen mussten, weil ja, wenn ein Token mal gut performt hat, ist es umso schwieriger, da wieder loszulassen. Eine gute Übung dazu ist, sich vorzustellen: Wenn du dein gesamtes Portfolio in Cash auf dem Bankkonto hättest, würdest du es danach eins zu eins gleich wieder aufbauen? Falls ja, spricht nichts dagegen; falls nein, dann ist es eventuell an der Zeit, dass du da eine Änderung vornimmst.

7:57Dann seine neunte Regel, dass gute Marketer nicht zwingend gute Investoren sind. Oder wie er beispielsweise in seinem Buch geschrieben hat, dass es oftmals so ist, dass die lautesten, selbstsichersten Influencer oftmals die schlechteste Erfolgsbilanz beim Investieren haben. Das ist auch was, was du bereits häufig auf meinem Kanal gehört hast, dass die Skills, die man braucht, um ein großer Influencer zu werden, ganz andere sind als die, um ein guter Investor zu werden. Weil es als Influencer, ich würde mal sagen, in 9 von 10 Fällen fast immer besser ist, mit dem Strom zu schwimmen, anstatt dagegen.

8:24Was ich damit konkret meine, ist, dass wenn beispielsweise Angst um eine potenzielle Rezession herrscht, wie beispielsweise derzeit, dann bekommt man als Influencer die meiste Aufmerksamkeit, wenn man genau mit dem Strom schwimmt und genau darüber berichtet und irgendwelche Horrorszenarien entsprechend ausmalt. Gute Investoren machen dagegen häufig genau das Gegenteil von dem, was entsprechend die Masse macht. Oder wie auch bereits Warren Buffett meinte: Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind.

8:50Und auch seine letzte Investmentregel: Überleben ist alles. Oder anders ausgedrückt, dass du nicht deshalb gewinnst, weil du die beste Investmententscheidung getroffen hast, sondern deshalb, weil du nicht die schlechteste getroffen hast. Dazu eine passende Anekdote, und zwar, falls du mal die Geschichte durchgelesen hast von Warren Buffett, dann weißt du sicherlich, dass die ursprünglich mal gestartet haben als Investmenttrio. Das heißt, es gab zum einen Warren Buffett, dann Charlie Munger und noch zusätzlich Rick Guerin.

9:13Jetzt Warren und Charlie wussten, dass, wenn sie einfach nur so weitermachen über einen langfristigen Zeithorizont, dass sie dann langfristig gesehen ein extrem großes Vermögen aufbauen können. Rick dagegen, er hatte es eilig und hatte in der falschen Marktphase zu viel Hebel benutzt und dann den Großteil bei einem Crash wieder verloren. Deshalb hier der Reminder: Überleben ist alles. Das Risikomanagement bei Investments ist das A und O, dass du auch immer die Szenarien einkalkulierst, die du vielleicht für weniger wahrscheinlich hältst.

9:36Das waren die 10 Investmentregeln von Julian Hosp. Falls du da tiefer einsteigen möchtest, empfehle ich dir, das entsprechende Buch dazu zu lesen. Und natürlich hoffe ich, dass es selbstverständlich ist, dass nichts auf meinem Kanal, was ich berichte, und auch nicht das heutige Video eine finanzielle Beratung war, sondern alles nur zu Informationszwecken bestimmt ist.