Ether MASSIV hebeln mit Liquity | LUSD Dynamik einfach erklärt 💡

0:00Im heutigen Video lernst du, wie der Stablecoin von Liquidy funktioniert, welche Besonderheiten er hat und wie du damit teilweise einen 27-fachen Hebel auf Ether aufbauen kannst. Hey Leute, Kevin hier. Falls du dir neu bist, auf meinem Kanal geht es primär um DeFi, Decentralized Finance, weil ich fest und fest davon überzeugt bin, dass DeFi das traditionelle Finanzwesen komplett revolutionieren wird und andererseits auch, weil ich persönlich ganz klar davon ausgehe, dass man in dem Bereich zukünftig höchstwahrscheinlich das meiste Geld verdienen kann. Und mit dem, lass uns auch direkt ins heutige Thema rein starten. Okay, dann lass uns mal ganz vorne starten. Und zwar geht es heute um den LUSD, den Liquidy US-Dollar, also den Stablecoin für Liquidy, der, wie der Name bereits berät, an den US-Dollar entsprechend gepäckt ist.

0:44Jetzt, wenn ich runterbrechen müsste, welche Besonderheiten dieser Stablecoin hat, dann würde ich sagen, die erste Besonderheit ist ganz klar die, dass er eben zu jedem Zeitpunkt überkollateralisiert ist. Und das bedeutet im Prinzip, dass für jeden einzelnen LUSD, der im Umlauf ist, dass ein höherer Wert an Ether hinterlegt ist, um diese Stablecoins zu decken. Und das kannst du auch zu jedem Zeitpunkt entsprechend selbst nachschauen, indem du einfach in die Analytics reinschaust und dir die Total Collateral Ratio entsprechend anschaust, die derzeit ungefähr bei 237,1% entsprechend steht. Und das bedeutet für einfach gesagt, dass für jeden einzelnen LUSD, der im Umlauf ist, Ether im Wert von ungefähr 2,37 Dollar entsprechend hinterlegt ist. Das heißt, derzeit mehr als das Doppelte, was hinterlegt ist, für die Stablecoins, die im Umlauf sind.

1:24Und auch das kannst du direkt on-chain entsprechend nachprüfen, indem du einfach anschaust, okay, wie viele Stablecoins sind derzeit im Umlauf. Derzeit haben wir so ungefähr 180 Millionen LUSD, die im Umlauf sind. Und jetzt müssen wir im Prinzip nur noch nachschauen, wie viel Ether ist da tatsächlich hinterlegt. Das können wir alles on-chain entsprechend machen. Da sind wir derzeit ungefähr hinterlegt 430 Millionen. Und wenn du jetzt diese 430 Millionen teilst durch diese 180 Millionen, die hinterlegt sind, dann kommst du ungefähr auf einen Wert von 2,37. Und das ist diese Total Collateral Ratio. Dann die zweite Besonderheit von LUSD ist die Tatsache, dass du zwei verschiedene Hardback-Mechanismen hast, die den Preis irgendwo einpennen sollen, rund um einen Dollar.

2:00Genau gesagt ist der erste Hardback-Mechanismus knapp unter einem Dollar, dass, falls zu irgendeinem Zeitpunkt mal der LUSD zu günstig sein sollte, dass du den zu jedem Zeitpunkt eintauschen kannst gegen einen Dollar in Ether und damit natürlich den Preis wieder nach oben bringen kannst. Und auch umgekehrt, sollte mal der Preis zu irgendeinem Zeitpunkt über einem Dollar 10 sein, könntest du im Prinzip eine Trofe stellen, also ein Wort, den maximalen Kredit aufnehmen und dann diese LUSD wieder verkaufen und hättest dann im Prinzip einen Gewinn gemacht, sodass du im Prinzip die ganze Zeit einen Loop fahren kannst, um den Preis wieder irgendwo einzupennen zwischen einem Dollar und einem Dollar 10. Das sind diese Hardback-Mechanismen. Und dazwischen haben wir verschiedene Softback-Mechanismen.

2:36Das heißt, da kannst du nicht die ganze Zeit diesen Loop fahren, sondern du hast vielleicht einen einmaligen Anreiz, tatsächlich den Preis wieder Richtung einen Dollar zu bringen. Und auf einen von diesen Softback-Mechanismen gehen wir auch heute ein bisschen genauer drauf ein. By the way, diese zwei Hardback-Mechanismen sind im Prinzip auch der Grund, warum ich persönlich sagen würde, dass der LUSD wahrscheinlich zu den mit Abstand sichersten Stablecoins gehört, weil es wäre unlogisch, wenn der Preis über einen längeren Zeitpunkt mal unter einem Dollar wäre oder für einen längeren Zeitpunkt mal über einem Dollar 10, weil sofort irgendwelche Arbitrageure herkommen, die Möglichkeiten entsprechend sehen und das Ganze so lange ausarbitragieren, bis der Preis wieder irgendwo da dazwischen steht.

3:08Und dann noch die dritte Besonderheit vom LUSD und da würde ich persönlich sogar sagen, dass es der mit Abstand wichtigste Punkt ist, und zwar, dass es ein dezentraler Stablecoin ist. Das heißt, anders als es beispielsweise beim USDC oder USDT, brauchst du nicht vertrauen, dass eine zentrale Partei auch wirklich das Geld hinterlegt hat und so weiter, sondern wir haben ja bei Liquidy gesehen, das kannst du sogar unschein nachprüfen und du kannst sogar selbst eigene Stablecoins entsprechend mitten, indem du einfach, wie beispielsweise hier bei dem Frontend vom DeFi-Saver, deine Ether entsprechend als kollateral hinterlegst und dann selbst LUSD als Kredit aufnimmst und damit automatisch LUSD kreierst. Und das ist beispielsweise was, was du beim USDC nicht machen kannst, bei USDT nicht machen kannst.

3:26Du kannst zwar diese Stablecoins kaufen, aber du kannst sie nicht selbst erstellen oder beispielsweise selbst entsprechend wieder burn, wie du es beispielsweise hier bei Liquidy machen kannst. Ich würde sogar einen Schritt weiter gehen und behaupten, dass von allen DeFi-Protokollen, die gerade vorne mitspielen, würde ich wahrscheinlich sagen, dass Liquidy das mit Abstand dezentralste Protokoll ist, einfach aufgrund der Tatsache, dass sie die ganzen Smart Contracts autonom deployed haben. Das heißt, niemand kann die mehr abändern, niemand kann die irgendwie abschalten oder sonst was, sondern sie sind jetzt einfach da und jeder, der sie nutzen möchte, kann sie entsprechend nutzen. Der LUSD hat allerdings eine Herausforderung und zwar, das kannst du auch hier in diesem Chart sehen, dass er genau seinen Pack hält bei einem Dollar.

4:19Weil hier im Mai diesen Jahres hatten wir noch ungefähr einen Preis von einem Dollar und dann sehen wir, je tiefer wir in den Bärmarkt reingeschlittert sind, desto höher ist der Preis auch entsprechend gegangen. Jetzt hier in diesem Chart sieht das alles ein bisschen extrem aus, sage ich mal. Also wir reden da am absoluten Peak von Abweichung von ungefähr 5%. Also es hält sich alles doch in Grenzen, auch wenn es ja ein bisschen volatiler entsprechend aussieht. Aber wir haben derzeit einen LUSD, der irgendwo steht bei einem Dollar 3 oder einem Dollar 4. Und eigentlich der Idealfall wäre ja der, dass der LUSD so ziemlich genau bei einem Dollar steht.

4:48Und das ist auch jetzt irgendwie kein Fehler oder sonst was, sondern es ist ja per Design so, weil wir eben einen Hardpack-Mechanismen haben unter einem Dollar und den zweiten erst über einem Dollar 10. Und dazwischen ja nur diese Softpack-Mechanismen. Und das ist wichtig zu wissen, um diesen Tweet hier tatsächlich zu verstehen, weil ganz ehrlich, als ich den zumal erst mal durchgelesen habe mit Black Friday Offer, dachte ich so, hä, was ist denn da los bei Liquidität? Haben die jetzt ihre Smart Contracts umgeändert? Oder ich bin echt kurz auf dem Schlauch gestanden, bevor ich mir dann die Tabelle hier ein bisschen genauer angeschaut habe.

5:17Und was sie im Prinzip hier in diesem Tweet machen, ist auf einen Softpack-Mechanismen hinzuweisen, beziehungsweise einfach nur einen finanziellen Anreiz, den man natürlich ausnutzen kann und der auch indirekt dann wieder den Preis wieder Richtung 1 Dollar drückt. Und zwar in dem Moment, wo der LUSD genau preislich bei einem Dollar steht, kann man, wenn man maximal seinen Wort schachtelt, das heißt, einen Kredit aufnimmt, maximal einen Kredit, damit Ether einkauft, Ether wieder als Kollateral hinterlegt und dann dieses Spiel maximal wiederholt, könnte man eine Hebe aufbauen von maximal 11x. Jetzt, wenn der LUSD leicht zu teuer ist, kannst du ja günstiger Ether nachkaufen und dementsprechend auch einen höheren Hebe aufbauen. Und das haben wir im Prinzip hier ausgerechnet, wie hoch dieser Hebe tatsächlich sein könnte, in dem Moment, wo einfach der LUSD zu teuer ist.

5:59Und genau das habe ich mal für euch durchkalkuliert, damit ihr das Ganze ein bisschen besser verinnerlichen könnt. Und zwar haben wir derzeit bei Liquidy eine Überversingungsgrenze von 110%. Und 110% bedeutet, dass in dem Moment, wo du 110 Dollar als Kollateral hinterlegst, dass du einen maximalen Kredit aufnehmen kannst im Wert von 100 Dollar. Das heißt, immer 10% muss mehr hinterlegt sein. Und angenommen, wir haben einen LUSD-Preis von derzeit genau einem Dollar und wir wollen jetzt beispielsweise ein Investment machen, eine Höhe von 1.000 Dollar. Und nur der Einfachheit halber, angenommen, der Ethereum-Preis steht genau bei 1.000 Dollar. Wie viel könnten wir damit jetzt maximal heben? So, was wir jetzt im Prinzip machen könnten mit einem Investment von 1.000 Dollar ist, dass wir genau einen Ether dafür einkaufen, den er als Kollateral hinterlegen und dann einen maximalen Kredit aufnehmen über Liquidy in Höhe von 909 Dollar. So, mit diesen 909 Dollar könnten wir jetzt wiederum Ether nachkaufen und diese Ether als Kollateral hinterlegen. Dann hätten wir in Summe ungefähr 1,9 Ether. Unsere Überversiehungsgrenze ist wieder nach oben geschossen und in dem Moment könnten wir ja noch mehr als Kredit nehmen. Also nehmen wir einen größeren Kredit auf, kaufen damit nochmal Ether ein, tun diese Ether wieder als Kollateral hinterlegen und so weiter und so fort und tun diesen Loop hier, also dieses Schachteln, so lange wiederholen, bis es irgendwann nicht mehr möglich ist. Und ich habe das Ganze mal hier in Excel entsprechend durchkalkuliert.

7:10Und was dir hier auffällt, ist, dass wir immer mehr Richtung 11 Ether gehen als einem 11-fachen Hebel, weil das das absolute Maximum ist, was du mit den oberen Daten, also mit einem LUSD-Preis von 1 Dollar entsprechend erreichen kannst. Und ich habe das Ganze hier auch mal noch als Chart dargestellt, wo du hier sehen kannst, wir nähern uns immer mehr den 11 an, weil 11, also der 11-fache Hebel, einfach der maximale Hebel ist. So, jetzt angenommen der LUSD steigt leicht an, also wird leicht zu teuer und steigt beispielsweise auf den Dollar 1, also wird 1% zu teuer, dann würde das hier bedeuten, dass in dem Moment, wo wir einen Kredit aufnehmen, beim Kredit aufnehmen zählt nach wie vor der Orakelpreis von einem Dollar, aber wenn wir dann tatsächlich auf der DEX uns Ether damit kaufen, kannst du ja günstiger Ether nachkaufen, weil der LUSD mehr wert ist und du damit dann im Prinzip mehr Ether nachkaufen kannst.

7:56Und wenn wir jetzt das genau gleiche Spiel wiederholen, dass wir unendlich lange Schachteln in diesen Loop fahren und so weiter, dann kommt es zu dem Entschluss, dass wenn der LUSD nur einen einzigen Prozent zu teuer ist, dass du dann einen maximalen Hebel aufbauen kannst von ungefähr 12,22. Und das Ganze gilt natürlich auch, wenn der LUSD bei einem Dollar 2 ist oder einem Dollar 3, dass dieser maximale Hebel im Zeitverlauf immer größer wird. So, jetzt haben wir derzeit den Fall, dass wir ungefähr bei einem Dollar 4 stehen, das heißt derzeit der maximal mögliche Hebel wäre ungefähr 18,33. Wir hatten allerdings auch schon kurzfristig Phasen, wo wir auf einem Dollar 5 waren, das heißt maximaler Hebel 22x oder teilweise sogar, wo wir bei einem Preis waren von einem Dollar 6, das heißt maximaler Hebel ungefähr 27,5x.

8:20Das heißt in dem Moment, wo der LUSD immer mehr zu einem Dollar 10 geht, kannst du damit deine Hebeposition um ein Vielfaches mehr entsprechend erhöhen. Natürlich alles nur eine Theorie, das ist auch keine Empfehlung, das so zu machen, weil wenn du jetzt tatsächlich 27,5x einen Hebel aufbauen würdest, dann ist der Preis nur ganz leicht darunter zu tippen und dann würde es sofort liquidiert werden. Das heißt, das ist keine Empfehlung, sondern es ist mehr einfach nur die Theorie, wie du die Effizienz von einem Board einfach nochmal auf das nächste Level bringen kannst. So, wenn du die Logik verstanden hast, da könntest du wahrscheinlich die folgende Verständnisfrage auch selbst beantworten.

9:08Und zwar, was würde denn passieren in dem Moment, wo der LUSD nicht nur auf einen Dollar 5 steigt, nicht nur auf einen Dollar 6, sondern vielleicht sogar auf einen Dollar 9 oder sogar einen Dollar 10. Angenommen, wir haben den LUSD bei einem Dollar 10 und wir tun jetzt mal Slippage und Transaktionsgebühren usw. komplett vernachlässigen. Was wäre denn der maximale Hebel, der dann tatsächlich möglich wäre? So, ich lasse dich mal ein bisschen denken. Okay, ich glaube, das reicht. Und zwar in dem Moment, wo der LUSD tatsächlich bei einem Dollar 10 wäre und wir eine Überversingungsgrenze von 110% haben und wir sämtliche Transaktionsgebühren, Slippage usw. komplett vernachlässigen, könntest du im Prinzip einen unendlich hohen Hebel entsprechend aufbauen. Und wenn du das verstanden hast, dann verstehst du jetzt beispielsweise auch die Trading-Strategie, die ich persönlich mit Manu gefahren habe.

9:16Wir haben im Prinzip genau das Gleiche gemacht bei der DeFi-Chain, wo wir eine Überversingungsgrenze hatten von 150%. Aber dadurch, dass der Stable-Coin von der DeFi-Chain und die D-Tokens von der DeFi-Chain in Summe um ungefähr 50% zu teuer waren, konnten wir im Prinzip nahezu kostenfrei, also natürlich abzüglich Slippage, abzüglich Transaktionsgebühren usw. , konnten wir im Prinzip kostenlos einfach einen unglaublich hohen Hebel aufbauen, mussten dann im Prinzip nur warten, bis der Preis von dem entsprechenden Coin wieder nach oben ansteckt. Das heißt, sollte zu irgendeinem Zeitpunkt mal der LOSD auf den Dollar 10 stehen, dann müssen sämtliche Alarmdunk bei dir angehen, weil du denkst, oh mein Gott, ist das eine Möglichkeit momentan, einfach richtig viel Geld zu machen. Jetzt lass es mal tatsächlich dazu kommen, dass der LOSD auf den Dollar 10 steigt, über einen längeren Zeitraum.

10:28Halt ich persönlich für relativ unwahrscheinlich, auch wenn es theoretisch natürlich möglich ist, weil es dann einfach so einen krassen finanziellen Anreiz gibt, tatsächlich das auszunutzen und dieses, wie Liquid die das nennen, das Black Friday Offer entsprechend zu nutzen, weil du damit einfach einen unglaublichen Hebel aufbauen kannst auf Ether. Und wenn du sowieso langfristig an Ether glaubst, ist das einfach eine unglaubliche Möglichkeit. Und damit hoffe ich, dass du mehr Werte aus dem heutigen Video bekommen hast. Falls ja, lass gerne ein Like da. Und falls noch mehr von meinem Kanal sind, möchte ich das einfach runter auf Abonnieren klicken. Und dann hoffe ich, sehen wir uns bald wieder. Macht's gut.